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中邮证券研究所12月中央政治局会议点评总结

核心内容

本次中央政治局会议对2023年经济工作进行了重大战略部署，强调要“稳字当头、稳中求进”，为全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年奠定基调。会议重点围绕稳投资、促消费、提信心三大方向，旨在推动经济稳步恢复，实现高质量发展。

主要观点

1. 明年经济工作总基调

• “稳字当头、稳中求进”：强调经济工作的稳定性与渐进性，避免大起大落。
• 政策合力与疫情精准防控：政策支持与疫情防控将更加协调，以促进经济增长。

2. 财政政策加力提效

• 继续实施积极的财政政策：财政支持力度将加大，以确保经济稳定增长。
• 基建投资保持高增速：作为经济托底的重要手段，基建投资将延续高增长趋势。
• 房地产政策未提及：表明“房住不炒”理念已深入人心，房地产对投资的拖累有望扭转。

3. 货币政策精准有力

• 维持稳健货币政策：流动性将保持充裕，以支持实体经济。
• 精准有力支撑经济：货币政策将更加及时有效，助力经济复苏。
• 扩大内需与促消费：投资和消费将作为经济恢复的引擎，形成良性循环。

4. 疫情防控优化

• 科学精准防控：疫情防控措施将更加注重科学性和精准性，以减少对经济的冲击。
• 经济活动稳步复苏：疫情优化将弱化对经济的主要扰动，经济有望明显恢复。

5. 高质量发展与三稳目标

• 高质量发展是长期方向：会议强调推进中国式现代化，加快构建新发展格局。
• 三稳是阶段性目标：即稳增长、稳就业、稳物价，为实现高质量发展打基础。

关键信息

• 政策落地工作量有望超预期：2023年将有更多细分政策落地，包括科技自强、国家安全、产业升级等。
• 市场信心提振：通过政策预期与实际落地，提振市场信心成为短期经济工作的重点。
• 风险提示：
  • 海外经济衰退超预期
  • 美联储超预期加息
  • 疫情反复风险
  • 政策效果不及预期

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