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报告摘要

本报告汇总了银河期货对天然橡胶（RU）及20号胶（NR）的每日早盘分析，涵盖市场行情、重要资讯、逻辑分析及交易策略等内容。报告指出，近期市场波动受到多种因素影响，包括产量、消费、库存变化、汇率走势、轮胎行业动态及全球经济形势等。

RU主力05合约：
- 26-03-05报收16695点，下跌-45点或 $-0.27%$。
- 销地WF报收16550-16650元/吨，越南3L混合报收16900-17000元/吨，泰国烟片报收19600-20000元/吨，产地标二报收14500-14700元/吨。
NR主力05合约：
- 报收13490点，下跌-45点或 $-0.33%$。
- 新加坡TF主力05合约报收196.8点，下跌-0.1点或 $-0.05%$。
- 烟片胶船货报收2460美元/吨，泰标近港船货报收2010-2015美元/吨，泰混近港船货报收2010-2015美元/吨，马标近港船货报收2000-2005美元/吨，人民币混合胶现货报收15620-15630元/吨。
BR丁二烯橡胶相关：
- BR主力05合约报收13795点，下跌-85点或 $-0.61%$。
- 山东地区大庆石化顺丁报收13300元/吨，山东民营顺丁报收12900-13100元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收13200-13300元/吨，华南地区茂名石化顺丁报收13100-13200元/吨。
- 山东地区抚顺石化丁苯1502报收13300-13400元/吨，山东地区丁二烯报收11200-11500元/吨。

ANRPC 2026年1月报告：
- 全球天然橡胶产量预计增长 $4.3%$ 至140.9万吨，消费量增长 $4.4%$ 至128.7万吨。
- 全球天然橡胶产量预计同比增加 $2.2%$ 至1532.4万吨，消费量预计同比增加 $1.4%$ 至1560.2万吨。
- 1月全球天然橡胶市场价格显著上涨，主要受油价上涨及轮胎需求增加推动。
泰国橡胶出口情况：
- 1月泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）21.4万吨，同比降 $10%$。
- 1月泰国出口混合胶13.7万吨，同比降 $10%$。
- 1月泰国出口天然橡胶及混合胶合计35.1万吨，同比降 $10%$。
- 1月泰国出口混合胶至中国13.7万吨，同比降 $8%$。
越南出口数据：
- 1月越南出口天然橡胶6.2万吨，同比增 $5%$。
- 1月越南出口混合胶15.3万吨，同比增 $53%$。
- 合计出口21.5万吨，同比增 $35%$，其中出口至中国16.8万吨，同比增 $33%$。

厄尔尼诺指数：
- 厄尔尼诺指数继续降温，为21个月以来首次同比升温，对RU构成利空。
轮胎行业动态：
- 1月中国物流业景气指数回升，对多商品有利。
- 1月国内全钢轮胎产线成品库存连续3周去库，半钢轮胎库存连续4周去库，对RU有利。
- 2月国内全钢轮胎开工率同比减产 $-5.4%$，半钢轮胎开工率同比减产 $-0.6%$，对RU构成小幅利空。
库存变化：
- 2月青岛保税区区内库存累库至11.8万吨，同比累库 $+48.7%$，边际去库，利多RU。
- 上期所RU合约库存小计累库 $+0.2%$ 至12.50万吨，能源中心NR合约库存去库 $-0.2%$ 至5.24万吨。
全球经济与油价：
- 2月美元指数走强至98.5点，对商品构成利空。
- 布伦特油价连续2个月上涨至69.37美元/桶，对BR有利。