20160516-华泰证券-计算机行业周报_配置高景气行业龙头静待市场情绪恢复_17页_1mb

行业研究 / 行业周报 - 2016年05月16日

行业评级

• 计算机软硬件行业：中性（维持）

核心内容

• 市场情绪：市场避险情绪浓厚，优先配置消费类板块，避免周期类和成长类股票。
• 政策影响：证监会支持符合条件的再融资和并购重组，但项目审核趋严，政策不确定性仍存在。国务院鼓励“互联网+政务服务”，对成长类板块有一定提振。
• 估值分析：计算机行业整体TTM估值50.6倍，接近去年9月和今年3月的低点，估值已具备一定安全边际。
• 投资建议：建议配置行业景气度高、竞争力强、估值具吸引力的优质龙头股，静待市场情绪修复。

主要观点

• 市场整体表现：上周申万一级计算机指数下跌6.32%，低于上证综指（-2.96%）和沪深300指数（-1.77%），市场信心不足。
• 板块配置策略：在经济金融数据低于预期和政策不确定性较大的背景下，市场倾向于消费类板块，成长股仍面临压力。
• 行业景气度与龙头股：建议关注具备高成长性、行业景气度高的龙头股，如超图软件、网宿科技、东方网力、川大智胜等。

关键信息

• 行业估值：当前TTM估值50.6倍，接近历史低位，具备配置价值。
• 个股推荐：
  • 超图软件：GIS核心技术龙头，布局不动产登记，未来增长潜力大。
  • 网宿科技：IDC和CDN业务增长迅速，云计算布局全面，盈利预期乐观。
  • 东方网力：视频监控领域龙头，受益于行业需求恢复。
  • 川大智胜：技术领先，受益于行业整合与数据服务需求增长。
• 风险提示：系统性风险；宏观经济低迷导致需求减缓。

行情回顾

• 指数表现：上周沪深300指数下跌1.77%，中小板指数下跌2.52%，创业板指数下跌4.88%，计算机（中信）板块下跌7.72%。
• 涨跌幅前十：
  • 周涨幅前十：雷柏科技（+17.35%）、同方股份（+10.34%）、达华智能（+3.36%）、捷成股份（+1.02%）、联络互动（0.00%）、金桥信息（0.00%）、高伟达（0.00%）、索菱股份（0.00%）、四维图新（0.00%）、新大陆（0.00%）。
  • 周跌幅前十：浩丰科技（-23.85%）、海联讯（-19.16%）、梅安森（-18.03%）、石基信息（-17.14%）、飞天诚信（-16.91%）、赢时胜（-15.59%）、新国都（-14.86%）、三泰控股（-14.85%）、GQY视讯（-14.16%）、宝信软件（-13.91%）。

行业动态

• 美团：砍掉电商购物业务，专注O2O生活服务。
• 金山云：获5000万美元C+轮投资，公司估值超11亿美元。
• 菜鸟与高德：联合发布物流数据开放平台，提升物流精准度。
• 搜狗：推出“搜狗明医”，聚焦医学内容与专业资源。
• 阿里健康：筹建第三方追溯平台，公众查询和疫苗追溯将永久免费。
• 马斯克超级高铁：首次测试，最高时速可达1200公里。
• 一下科技：联合新浪微博推出“一直播”，布局直播领域。
• 乐视与Twitter：达成战略合作，推动全球传播。
• 海洋音乐：拟年底海外上市，整合酷我与酷狗音乐资源。
• 英特尔、腾讯、海尔：联合推出TGP游戏主机，搭载第六代酷睿处理器。
• 光大银行：引入芝麻信用，提升信用卡风控能力。
• 苹果投资滴滴：以10亿美元投资，成为滴滴最大单笔投资。
• 阿里与软银：成立合资公司，拓展日本云计算市场。
• 京东发布智能产品：推出智能冰箱和AI语音交互，成立JDX事业部布局智慧物流。
• 乐视音乐：发布“LeMusic+”自制模式，推进无损音乐曲库覆盖。
• 证监会叫停跨界定增：游戏、影视、VR、互联网金融等虚拟产业被限制。

公司动态

• 聚龙股份：拟设合资公司，开拓流动银行车市场。
• 四维图新：将6亿美元购买联发科子公司，拓展车联网业务。
• 华力创通：拟4亿元收购明伟万盛，布局轨道交通领域。
• 润和软件：定增19亿元，建设金融云服务平台及能源信息化平台。

配置建议

• 推荐个股：超图软件、网宿科技、东方网力、川大智胜。
• 投资逻辑：关注行业景气度高、竞争力强、估值具安全边际的龙头股，静待市场情绪恢复。

风险提示

• 系统性风险：市场整体波动可能影响个股表现。
• 宏观经济风险：经济低迷可能导致行业需求减缓。

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月内行业涨跌幅与沪深300指数对比为基准。
• 公司评级：以报告发布日后6个月内公司涨跌幅与沪深300指数对比为基准。

联系方式

• 北京：北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层，邮政编码100032，电话861063211166，传真861063211275，电子邮件ht-rd@htsc.com。
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• 南京：南京市建邺区江东中路228号华泰证券广场1号楼，邮政编码210019，电话862583389999，传真862583387521，电子邮件ht-rd@htsc.com。