【太平洋】化工新材料周报：溴素价格继续上涨，EVA价格趋稳

化工新材料周报（20250331-20250406）总结

核心内容概述

本报告对2025年4月初至4月中旬化工新材料市场情况进行跟踪分析，涵盖多个细分领域的产品价格、行业趋势、重点公司公告及投资建议等内容。报告指出，溴素价格持续上涨，EVA价格趋稳，氟化工和电子化学品板块表现强势，同时关注新质生产力相关材料及新能源领域的发展前景。

主要观点与关键信息

1. 重点子行业及产品价格情况

• 溴素：本周价格继续上涨15.12%，山东价格达33385元/吨，较去年同比上涨85.47%。2024年我国溴素表观消费量13.5万吨，进口量为7.7万吨，需求呈现季节性特征。
• EVA：年初以来价格企稳并小幅反弹，市场均价为11443元/吨，光伏级出厂价达12100元/吨。工厂库存维持在1.6万吨左右，整体价格波动有限。
• 制冷剂：R32市场均价达48000元/吨，上涨5.49%；R125上涨1.12%，R134a上涨1.09%。受以旧换新政策延续影响，下游需求有望继续向好。
• 电子化学品：电子级氢氟酸价格稳中有涨，电子级硫酸、氨水价格波动较大。半导体材料市场持续增长，中国半导体材料市场规模增速高于全球。
• 生物柴油：价格较年初有所反弹，市场均价为8267元/吨，SAF价格有所回落，但近期欧洲FOB-高端价略有反弹。
• 碳纤维：价格自2022年下半年以来持续下滑，2024年以来开始企稳，随着低空经济等新领域发展，或迎来新的需求增长。
• PEEK材料：2023年人形机器人产业进入爆发期，PEEK材料需求增长迅速，2022-2021年中国PEEK消费量年均复合增长率达42.84%。
• 可再生及改性塑料：原生塑料和再生塑料价格均小幅下滑，与油价走势相关。未来再生塑料应用将日益广泛。
• 锂电/储能材料：导电炭黑与碳纳米管为主要导电剂，价格近年来逐步下滑。钠电池材料如硬碳负极材料和普鲁士蓝类化合物价格近期趋于稳定。

2. 行情表现

• 本周基础化工指数下跌1.36%，在中信一级行业中排名第21；石油石化下跌0.32%，排名第13。
• 三级子行业中，日用化学品上涨1.70%，膜材料上涨0.32%；而轮胎、碳纤维、氨纶等跌幅较大。
• 个股表现方面，凯美特气、拉芳家化、美农生物等涨幅领先，华尔泰、恒兴新材、赛轮轮胎等跌幅居前。

3. 重点公司公告和行业要闻

• 万华化学：烟台产业园120万吨/年乙烯装置成功投产。
• 湖北宜化：2024年实现归母净利润6.53亿元，同比增长44.32%。
• 黑猫股份：控股股东增持股份，占公司总股本的2.00%，增持金额约1.64亿元。
• 圣泉集团：2024年实现归母净利润8.68亿元，同比增长9.94%。
• 兴发集团：2024年实现归母净利润16.01亿元，同比增长14.33%。
• 光威复材：2024年归母净利润7.41亿元，同比减少15.12%。
• 美国对等关税政策：对包括中国在内的多国商品征收高关税，影响出口。
• 欧盟与英国SAF强制令：2025年起航空燃料必须添加一定比例的可持续航空燃料，预计2025年欧洲SAF消费量将同比增长216%。

4. 重点标的推荐

• 卫星化学：2025年预计EPS为2.04元，PE为10.7倍，评级为买入。
• 宝丰能源：预计EPS为1.51元，PE为10.2倍，评级为买入。
• 万华化学：预计EPS为7.01元，PE为9.4倍，评级为买入。
• 联泓新科：预计EPS为0.37元，PE为40.5倍，评级为买入。
• 华鲁恒升：预计EPS为2.58元，PE为8.6倍，评级为买入。
• 巨化股份：预计EPS为1.22元，PE为20.0倍，评级为买入。
• 华特气体：预计EPS为2.60元，PE为15.9倍，评级为买入。
• 三美股份：预计EPS为1.25元，PE为31.2倍，评级为买入。
• 国光股份：预计EPS为0.97元，PE为15.6倍，评级为买入。
• 呈和科技：预计EPS为2.32元，PE为17.7倍，评级为买入。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 产品价格下跌
• 国际贸易政策变动影响出口

投资建议

建议关注以下领域和公司：

• 氟化工：制冷剂价格持续上涨，建议关注巨型化股份、三美股份等。
• 低空经济/机器人产业链材料：碳纤维、超高分子量聚乙烯、PEEK等高性能材料需求或增加，建议关注碳纤维行业、同益中等。
• 电子化学品：受益于5G、人工智能等技术发展，建议关注雅克科技、联瑞新材、鼎龙股份、金宏气体、华特气体、圣泉集团、新宙邦等。
• 光伏/风电材料：EVA价格小幅反弹，关注万华化学等企业。
• 生物基材料及能源：生物柴油和SAF市场增长，关注中国石化、海新能科、卓越新能、嘉澳环保、朗坤环境等。
• 可再生及改性塑料：关注惠城环保、英科再生、金发科技等。

行业评级说明

• 看好：预计行业回报高于沪深300指数5%以上。
• 中性：预计行业回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 看淡：预计行业回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级说明

• 买入：预计个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
• 增持：预计个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计个股相对沪深300指数涨幅介于-15%与-5%之间。
• 卖出：预计个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

结论

本周化工新材料市场整体呈现稳中有升的态势，重点产品如溴素、制冷剂、EVA等价格上涨或企稳。同时，电子化学品、生物基材料、可再生塑料等细分领域表现突出，行业发展趋势良好。建议投资者关注相关领域及重点公司，同时注意国际贸易政策变化带来的风险。