20221211-国海证券-化工新材料周报_全球首个工业硅期货将在广期所上市_万润股份控股子公司实施员工持股计划_35页_1mb

化工新材料周报总结

核心内容

全球首个工业硅期货将在广州期货交易所上市，标志着我国在新能源金属领域迈出重要一步。该期货品种有助于完善工业硅价格形成机制，提升市场风险管理能力，并助力我国低碳经济发展。与此同时，国内化工新材料行业正处于加速成长期，受益于政策支持和下游需求增长，行业竞争壁垒主要体现在研发能力、产业链验证门槛和服务能力等方面。

主要观点

• 化工新材料是未来化工行业的重要发展方向，相较于传统化工行业，其成长性更强，竞争壁垒更高。
• 在半导体材料领域，摩尔定律仍有效，但先进制程成本不断上升，推动企业向小芯片堆叠技术转型，如AMD已布局该技术。
• 显示材料方面，我国新型显示产业已实现全球第一的产业规模，LCD和OLED领域均取得显著进展，国产OLED面板市场份额达30%，行业前景广阔。
• 新能源材料行业迎来发展机遇，工业硅期货的推出对光伏产业链形成有力支撑，同时海上风电市场持续火热，行业竞争加剧。
• 电子化学品、新能源材料、医药中间体等领域的优质企业值得关注，尤其推荐具备核心竞争力、研发能力强、管理优异的标的。

关键信息

重点推荐公司

• 万润股份：OLED+沸石分子筛双向发力，推动持续成长，投资评级为“买入”。
• 国瓷材料：无机新材料平台型公司，掌握水热法核心技术，内生与外延业务均表现优异，投资评级为“买入”。
• 合盛硅业：拥有完整的工业硅及有机硅产业链，具备成本与规模优势，投资评级为“买入”。
• 巨化股份：氟化工行业龙头，氟致冷剂处于全球领先地位，投资评级为“买入”。

建议关注公司

• 鼎龙股份：国内唯一全面掌握CMP抛光垫核心技术的供应商。
• 飞凯材料：电子化学品龙头企业，OLED材料项目进展顺利。
• 濮阳惠成：顺酐酸酐衍生物及功能中间体生产商，受益于电子信息产业发展。
• 万盛股份：全球最大的有机磷系阻燃剂生产商，产品逐步被高端客户接受。
• 江化微：湿电子化学品领域领先企业，产品广泛应用于多个电子领域。
• 彤程新材：积极推进电子材料业务，实现光刻胶横向突破。

行业走势

• 基础化工行业近期表现：1M -0.47%，3M -3.54%，12M -0.62%。
• 沪深300指数近期表现：1M 2.85%，3M -0.64%，12M -8.38%。
• 半导体指数本周下跌0.72%，OLED指数下跌1.82%，均跑输沪深300指数。

风险提示

• 替代技术出现的风险；
• 行业竞争加剧；
• 经济大幅下行；
• 产品价格大幅波动；
• 重点关注公司业绩不达预期；
• 疫情可能引发市场大幅波动。

重点信息更新

半导体材料

• AMD：转向小芯片堆叠技术，推动创新。
• 鼎龙股份：股份减持计划过半。
• 万润股份：控股子公司实施员工持股计划，认购价格10.07元/股，不超过1.43%股份。

显示材料

• 飞凯材料：控股股东减持股份，变动比例1.25%。
• 濮阳惠成：自有资金现金管理额度增加至7亿元，使用期限为12个月。

新能源材料

• 多氟多：受让白银中天化工27%股权，完成100%控股。
• 福斯特：使用募集资金对子公司增资，提升核心竞争力。
• 天赐材料：回购股份达790万股，总金额约3.87亿元。

盈利预测与投资评级

数据图表

• 图1-4：半导体及显示材料相关价格走势。
• 图5-17：新能源材料相关价格及指数表现。
• 图18-31：各类材料指数与沪深300的对比。
• 表1-5：重点上市公司公告及简评。

分析师信息

• 李永磊：化工行业首席分析师，天津大学应用化学硕士，7年化工实业及研究经验。
• 董伯骏：化工联席首席分析师，清华大学化工系硕士、学士，2年资本运作经验，4年半研究经验。
• 陈云、刘学、陈雨、汤永俊：化工行业研究助理，分别具备金融企业数据分析、化工期货研究、央企实业及化工行业研究经验。

投资评级标准

• 行业评级：推荐（行业向好，指数领先沪深300）；中性（行业稳定，指数跟随沪深300）；回避（行业低迷，指数落后沪深300）。
• 股票评级：买入（涨幅超20%）；增持（涨幅10%-20%）；中性（涨幅-10%~10%）；卖出（跌幅超10%）。

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