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烧碱及铝行业市场分析总结（基于2024年1月23日报告）

市场概况
报告由紫金天风期货股份有限公司发布，核心观点为中性，强调现货市场价格部分上涨但期货市场需谨慎。研究助理朱晓宇和肖兰兰提供分析，聚焦于烧碱、氧化铝和电解铝市场。

现货市场

• 烧碱价格反弹：西北片碱稳定上涨，山东50碱价格上涨125元/吨。
• 氧化铝需求疲软：华北液碱价格上涨，但华东液碱利润增加；氧化铝开工率轻微下降，库存较高。
• 出口情况：烧碱出口量环比微降，出口价格上调；片碱有1万吨成交。

期货与策略

• 期货合约2405建议升水，市场对05合约不悲观但需警惕上涨节奏，策略为等待盘面回调后再进场多单，避免短期风险。

供应与需求

• 供应：国内整体开工率稳定在85.9%，检修损失减少。
• 需求：氧化铝开工率下降，粘胶短纤需求上升但价格下滑；烧碱库存开始去库。

关键数据

• 价格变动：山东海盐价格持平，电费稳定；铝土矿价格暂无变化。
• 库存与利润：氧化铝价坚挺，烧碱利润改善，电解铝吨利下降但仍高位。

风险与展望
总体中性，供应端稳定但需求受限，建议关注原料价格波动和出口影响。报告强调市场不确定性。

数据来源：紫金天风期货。