20250114-冠通期货-金银铜周度策略展望_26页_2mb

冠通期货周度策略展望分析总结

黄金分析
上周伦敦金现震荡偏强，受美国12月非农就业数据超预期和失业率修正影响，市场对美联储降息预期走弱。尽管如此，特朗普就职后的政策不确定性、通胀风险和地缘风险提升避险情绪，支撑金价。操作建议：暂时观望，警惕阶段性顶部，参考区间2720-2600美元/盎司（伦敦金现）及610-630元/克（沪金主力）。

白银分析
白银跟随黄金走势震荡偏强，但金融属性因降息预期走弱不明显。商品属性方面，海外制造业复苏缓慢叠加需求边际趋弱，银价表现偏弱。操作建议：观望为主。

铜分析
美国就业市场超预期表现削弱降息预期，叠加“再通胀”风险预期，推动基本金属价格上涨。供给端，智利铜产量大增，国内精炼铜供应偏紧，库存低位支撑价格。需求端，家电补贴政策落地，但春节前下游开工走弱，终端采购受现货升水压制。操作建议：逢低试多，偏强震荡。

核心观点

• 黄金：高位震荡，避险情绪主导，谨慎操作。
• 白银：金融属性弱，商品属性疲软，暂无明确方向。
• 铜：宏观支撑与库存偏低共振，短期偏强，关注国内需求边际变化。

基本面要点

• 美国就业数据强劲，美联储降息预期弱化，通胀压力缓和但仍存风险。
• 智利及国内铜产量增加，库存持续低位对铜价形成支撑。
• 中国制造业PMI和下游开工率回落，需求端需警惕季节性走弱。

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