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光大期货能化商品日报（2025年1月14日）

研究观点

原油

原油价格在周一重上移，受美国对俄罗斯实施新制裁的影响。制裁涵盖俄罗斯生产商GazpromNeft、Surgutneftegaz以及183艘运送俄罗斯石油的船只，此举将削弱俄罗斯石油出口，推高原油价格及运输成本。多个合约涨幅显著：WTI2月合约大涨294%至7882美元/桶，布伦特3月合约涨157%收于8101美元/桶，SC2502上涨276%至6244元/吨。欧盟部分国家呼吁下调七国集团对俄石油价格上限，或进一步抑制价格飙升预期。后市预计油价震荡偏强，但需持续关注地缘局势进展。

燃料油

受海外供应担忧加剧及部分国家制裁收紧影响，内外盘燃料油价格大幅上行。此轮调整源于俄罗斯减产预期与伊朗发货量逐步萎缩。低硫燃料油基本面维持支撑，但高硫燃料油短期需求较疲软，整体趋势跟随油价波动。

沥青

多哈制裁导致原料供应预期趋紧，叠加春节备货逻辑，沥青价格涨幅显著。但临近节前，终端需求逐渐停滞，商业库存增幅明显，预计将面临一定回调压力，但裂解利润走弱有望形成反弹机会。

PTA与乙二醇

PTA利润被显著压缩，订单谨慎观望情绪浓厚。乙二醇则因前期套利窗口关闭及进口量恢复预期，成本支撑减弱，但在原油震荡格局中，价格亦存跟随性波动。

橡胶

截至日盘，天然橡胶RU2505报17020元/吨;合成橡胶大幅反弹。市场担忧1月产量下滑导致供需偏紧。因下游轮胎生产逐步恢复，短期内库存延续累库，中长期价格或震荡运行。

《光大期货能化商品日报》摘要完

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