20240507-金石期货-油脂_南美大豆下调预期增强_推动油脂价格走强_4页_1mb

油脂价格走强分析总结

本报告分析了近期油脂市场价格动态，焦点在南美大豆产量下调预期对油脂价格的拉动作用。宏观和行业要闻显示，2023/24年度南美大豆产量预期下调，受巴西和阿根廷减产因素影响。据报道，巴西大豆产量预估从先前的155亿吨降至15263万吨，阿根廷产量则在4800-5000万吨区间，低于USDA四月预测。巴西收割率已达到94.3%，虽高于往年，但南里奥格兰德州暴雨导致收割受阻；阿根廷收割率不足四成，进度滞后。美国大豆播种率25%，虽低于预期但仍高于五年平均水平，天气因素利于产量。国际期货市场方面，CBOT大豆期货触及三个月高点，因欧盟油菜籽产量下调预期叠加生物柴油需求强劲，推动ICE油菜籽价格创年内新高。东南亚棕榈油产量恢复，但马来西亚出口量环比下降，市场预期库存小幅减少。国内方面，中国进口量回升，工厂开机率高，棕榈油进口成本转正，供应宽松预期增强，但整体市场基本面趋弱。总体上，多重利多因素如产区减产预期发酵，短期油脂价格预计偏强运行。总体看涨情绪推动市场观望。