20241108-东吴证券-债券脉搏系列四_政金债期限结构将如何演变__14页_517kb

政金债是政策性银行发行的债券，期限结构指不同期限债款在总债务中的比例，分为短期（1年内）、中短期（1-3年、3-5年）、中长期（5-7年、7-10年）和长期（10年以上）。截至2024年10月9日，政金债期限以5年和10年为主，10年期规模达130488亿元。剩余期限结构显示，1-3年期到期负担最重，规模71033亿元；7-10年期次之，规模53247亿元。票面利率和到期收益率分析表明，政金债收益率低、风险小，吸引投资者，但也面临偿债压力分布不均的问题。2014-2023年，政金债发行规模和期限结构多样化趋势明显，加权平均久期下降，有助于灵活调整财政政策。风险包括宏观经济增速不及预期和政策变动。

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