> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：美伊冲突对金银市场的影响分析 ## 核心内容 本报告由格林大华期货有限公司研究员刘洋撰写，分析了近期美伊冲突升级对黄金与白银价格的影响，以及美国6月CPI和PPI数据对市场情绪和金银走势的冲击。 ## 黄金走势回顾 - **价格波动**：由于美伊冲突升级，本周黄金震荡下行。7月14日和15日，美国CPI和PPI数据低于预期，黄金价格小幅反弹。 - **关键数据**：COMEX黄金期货周五收报4023.00美元/盎司，本周累计下跌2.20%。 - **支撑位**：黄金4000美元关口仍显示一定的支撑力。 ## 白银走势回顾 - **价格表现**：白银走势弱于黄金，本周COMEX白银创年内新低55美元，沪银创年内新低13308元。 - **关键数据**：COMEX白银期货周五收报56.22美元/盎司，本周累计下跌6.56%。 - **库存变化**：SHFE白银库存从5月末的977吨上升至7月17日的990吨，COMEX白银库存也有所增加。 ## 本期分析 ### 黄金库存 - 上期所黄金库存从2025年末的98吨逐步上升至5月末的112吨，7月17日接近113吨。 - COMEX黄金库存从2025年末的3626万盎司（1128吨）逐步减少，7月17日为2719万盎司。 ### 白银库存 - SHFE白银库存从5月末的977吨上升至7月17日的990吨。 - COMEX白银库存从2025年末的4.5亿盎司（约1.4万吨）逐步回升，7月17日为3.29亿盎司。 ### 白银ETF持仓 - 全球最大白银ETF（iShares Silver Trust）持仓量从5月末的15119吨小幅减少至7月17日的15061吨。 - 尽管银价下跌，ETF持仓量反而增加，表明机构投资者仍看好白银的长期价值。 ## 美国CPI与PPI数据 - **CPI数据**：6月美国CPI同比增长3.5%，低于预期的3.8%，环比下降0.4%，为6年来首次环比负增长。 - **核心CPI**：同比增长2.6%，低于预期的2.8%，环比持平。 - **PPI数据**：6月PPI同比增长5.5%，低于预期的6.2%，环比下降0.3%。 - **数据影响**：CPI和PPI数据低于预期，引导美债利率和美元指数回落，金银一度反弹。 ## 美债收益率变化 - **2年期美债**：因美伊冲突升级，周一收益率升至4.26%；随后因CPI和PPI数据低于预期，连续两天回落，周三收于4.13%；周五反弹至4.18%。 - **10年期与30年期美债**：维持高位震荡，周五分别收于4.55%和5.06%。 ## 美元指数 - **走势**：美元指数本周小幅冲高回落，7月13日触及101.305高点，7月17日收于100.76。 - **影响**：美元指数波动对金银价格产生压力，尤其在冲突加剧时。 ## 策略建议 - **短期趋势**：美伊冲突持续升级，市场对油价上涨和通胀压力的担忧增加，导致金银震荡偏弱。 - **市场预期**：若美伊局势缓和并重启谈判，黄金和白银可能迎来反弹。 - **关注点**：需持续关注美伊局势变化及霍尔木兹海峡的通航情况，这对市场情绪和金银价格具有重要影响。 ## 关键信息汇总 | 项目 | 数据 | |------|------| | COMEX黄金本周跌幅 | 2.20% | | COMEX白银本周跌幅 | 6.56% | | 6月CPI同比 | 3.5%（低于预期3.8%） | | 6月核心CPI同比 | 2.6%（低于预期2.8%） | | 6月PPI同比 | 5.5%（低于预期6.2%） | | 2年期美债收益率本周高点 | 4.26% | | 2年期美债收益率本周低点 | 4.13% | | 美元指数本周高点 | 101.305 | | 美元指数本周低点 | 100.76 | | 金银比7月17日 | 72.26 | ## 数据来源 - 所有数据均来自Wind及格林大华期货有限公司。 ## 免责声明 本报告内容基于公开资料，不保证其准确性、完整性或时效性。报告中的分析和建议仅供参考，不构成投资建议或决策依据。投资者应自行判断并承担投资风险。