> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 氧化铝期货日报总结 ## 一、核心内容 2026年4月2日，上海期货交易所氧化铝期货主力合约AO.SHF整体呈现震荡下行走势，开盘价为2762元/吨，收盘价为2767元/吨，日内价格波动区间为2751元/吨至2781元/吨。市场情绪偏弱，价格在测试上方压力后回落，最终收跌。 ## 二、现货市场基差分析 ### 1. 各主产区现货价格 - **山东产区**：平均价2750元/吨，最高价2780元/吨，最低价2720元/吨； - **河南产区**：平均价2785元/吨，最高价2800元/吨，最低价2770元/吨； - **广西产区**：平均价2760元/吨，最高价2790元/吨，最低价2730元/吨。 ### 2. 市场价格格局 - 国内主产区现货均价约为2765元/吨； - 呈现“北高南低”的价格格局，河南产区均价较山东高出35元/吨； - 区域价差反映出不同产区在供需方面的结构性差异。 ## 三、市场动态 ### 1. 国内供需情况 - 上周国内氧化铝行业开工率略有下降； - 周度产量回落至163.1万吨； - 总库存进入微弱去库周期； - 下游需求整体保持平稳，供给小幅收缩带动库存下降； - 短期内国内基本面偏暖，对价格形成一定支撑。 ## 四、行情展望 ### 1. 支撑因素 - **原材料成本上升**：几内亚控制铝土矿供给的预期推高原材料成本； - **海运成本增加**：霍尔木兹海峡航运风险推高全球海运成本； - **成本支撑**：国内烧碱价格上涨，进一步推高成本； - **库存去化**：氧化铝行业进入微弱去库周期，有助于价格维持稳定。 ### 2. 抑制因素 - **海外产能扩张**：海外新增产能持续释放，对国内市场形成压力； - **印尼产能投产**：南山铝业印尼100万吨氧化铝项目已投产，长期供给增加预期压制价格上行空间。 ## 五、风险揭示及免责声明 ### 1. 风险提示 - 期市存在较大波动性，价格受多种因素影响，包括宏观经济、政策调整、供需变化等； - 投资者需关注国内外政策变化、原材料价格波动、运输风险及产能释放情况等潜在风险。 ### 2. 免责声明 - 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格； - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或偏差； - 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议； - 国金期货不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担法律责任； - 期货交易风险较大，入市需谨慎。 ## 六、关键信息汇总 - **期货价格**：AO.SHF当日震荡下行，收盘价2767元/吨； - **现货价格**：国内三大主产区均价2765元/吨，河南均价最高； - **供需格局**：国内开工率微降，库存微弱去库，下游需求平稳； - **支撑因素**：铝土矿供给紧张、海运成本上升、烧碱价格上涨； - **压制因素**：海外新增产能释放，印尼项目投产带来长期供给压力； - **风险提示**：需关注政策、原材料价格、运输及产能变化等多重风险。