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氧化铝期货日报总结

一、核心内容

2026年4月2日，上海期货交易所氧化铝期货主力合约AO.SHF整体呈现震荡下行走势，开盘价为2762元/吨，收盘价为2767元/吨，日内价格波动区间为2751元/吨至2781元/吨。市场情绪偏弱，价格在测试上方压力后回落，最终收跌。

二、现货市场基差分析

1. 各主产区现货价格

• 山东产区：平均价2750元/吨，最高价2780元/吨，最低价2720元/吨；
• 河南产区：平均价2785元/吨，最高价2800元/吨，最低价2770元/吨；
• 广西产区：平均价2760元/吨，最高价2790元/吨，最低价2730元/吨。

2. 市场价格格局

• 国内主产区现货均价约为2765元/吨；
• 呈现“北高南低”的价格格局，河南产区均价较山东高出35元/吨；
• 区域价差反映出不同产区在供需方面的结构性差异。

三、市场动态

1. 国内供需情况

• 上周国内氧化铝行业开工率略有下降；
• 周度产量回落至163.1万吨；
• 总库存进入微弱去库周期；
• 下游需求整体保持平稳，供给小幅收缩带动库存下降；
• 短期内国内基本面偏暖，对价格形成一定支撑。

四、行情展望

1. 支撑因素

• 原材料成本上升：几内亚控制铝土矿供给的预期推高原材料成本；
• 海运成本增加：霍尔木兹海峡航运风险推高全球海运成本；
• 成本支撑：国内烧碱价格上涨，进一步推高成本；
• 库存去化：氧化铝行业进入微弱去库周期，有助于价格维持稳定。

2. 抑制因素

• 海外产能扩张：海外新增产能持续释放，对国内市场形成压力；
• 印尼产能投产：南山铝业印尼100万吨氧化铝项目已投产，长期供给增加预期压制价格上行空间。

五、风险揭示及免责声明

1. 风险提示

• 期市存在较大波动性，价格受多种因素影响，包括宏观经济、政策调整、供需变化等；
• 投资者需关注国内外政策变化、原材料价格波动、运输风险及产能释放情况等潜在风险。

2. 免责声明

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格；
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或偏差；
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议；
• 国金期货不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担法律责任；
• 期货交易风险较大，入市需谨慎。

六、关键信息汇总

• 期货价格：AO.SHF当日震荡下行，收盘价2767元/吨；
• 现货价格：国内三大主产区均价2765元/吨，河南均价最高；
• 供需格局：国内开工率微降，库存微弱去库，下游需求平稳；
• 支撑因素：铝土矿供给紧张、海运成本上升、烧碱价格上涨；
• 压制因素：海外新增产能释放，印尼项目投产带来长期供给压力；
• 风险提示：需关注政策、原材料价格、运输及产能变化等多重风险。