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银泰证券研究所日报总结（2026年07月21日）

核心内容概述

2026年7月21日的研究所日报主要聚焦于国内政策动向、A股市场表现、利率变化以及行业板块走势，同时对下半年宏观政策方向进行前瞻分析，并提示相关风险。

政策动态

1. 国内政策方向

• 证监会表态：证监会主席吴清召开投资者座谈会，强调投资者是资本市场之本，将坚持防风险、强监管、促高质量发展，维护市场平稳运行。
• 国常会部署：国务院常务会议提出要充分释放服务业发展潜力，完善支持政策，推进“六张网”（新型电网、算力网等）规划建设，以稳投资、扩消费、惠民生。
• 险资态度：多家险资巨头表态看好资本市场，体现耐心资本的担当，致力于为股东创造长期回报。

2. 宏观政策前瞻

• 政治局会议预期：高盛预测7月末政治局会议将偏宽松，但大规模强刺激落地概率较低，更倾向于存量政策提速。
• 财政政策核心：财政政策是下半年稳增长的主要抓手，资金储备充足，重点投向新质生产力相关领域，如AI算力、数字经济、绿色转型等。
• 货币政策中性：预计2026年剩余时间不降息降准，通过逆回购、国债买卖等工具维持流动性，若经济再度失速则可能开启总量宽松。

A股市场表现

1. 指数走势

• 周一A股主要指数探底回升，沪深300指数上涨1.53%，上证指数上涨0.85%，创业板指微涨0.42%，科创50指数上涨0.19%。
• 市场成交额达27181亿元，环比增加465亿元。

2. 行业与主题表现

• 涨跌幅前三行业：煤炭（+5.47%）、石油石化（+5.08%）、公用事业（+3.83%）。
• 净流入资金前三行业：计算机、公用事业、石油石化。
• 尾盘净流入前三行业：电子、电力设备、医药生物。
• 主题表现前三：火电、水电、央企煤炭，涨幅均超过6%。

3. 市场指标

• 市场换手率：4.36%
• 市场融资余额：27575亿元（截至2026-07-17）

利率变化

• 10年期国债收益率：最新值1.7456%，较前一交易日上行0.49BP。
• DR007：最新值1.4323%，较前一交易日下行0.39BP。

投资策略提示

• 投资评级定义：
  • 推荐：个股涨幅超沪深300指数10%以上
  • 谨慎推荐：个股涨幅超基准指数5-10%
  • 中性：个股涨幅具有较大不确定性
  • 减持：个股涨幅弱于基准指数5%-10%
  • 卖出：个股涨幅弱于基准指数10%以上

风险提示

1. 政策力度不及预期
2. 房地产市场调整超预期
3. 中美紧张关系升温

信息披露

• 分析师：陈建华，执业证书编号：S1470512090001
• 研究员承诺：本报告反映了研究员的研究观点，与薪酬无直接或间接关系。

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