> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银泰证券研究所日报总结（2026年07月21日） ## 核心内容概述 2026年7月21日的研究所日报主要聚焦于国内政策动向、A股市场表现、利率变化以及行业板块走势，同时对下半年宏观政策方向进行前瞻分析，并提示相关风险。 ## 政策动态 ### 1. 国内政策方向 - **证监会表态**：证监会主席吴清召开投资者座谈会，强调投资者是资本市场之本，将坚持防风险、强监管、促高质量发展，维护市场平稳运行。 - **国常会部署**：国务院常务会议提出要充分释放服务业发展潜力，完善支持政策，推进“六张网”（新型电网、算力网等）规划建设，以稳投资、扩消费、惠民生。 - **险资态度**：多家险资巨头表态看好资本市场，体现耐心资本的担当，致力于为股东创造长期回报。 ### 2. 宏观政策前瞻 - **政治局会议预期**：高盛预测7月末政治局会议将偏宽松，但大规模强刺激落地概率较低，更倾向于存量政策提速。 - **财政政策核心**：财政政策是下半年稳增长的主要抓手，资金储备充足，重点投向新质生产力相关领域，如AI算力、数字经济、绿色转型等。 - **货币政策中性**：预计2026年剩余时间不降息降准，通过逆回购、国债买卖等工具维持流动性，若经济再度失速则可能开启总量宽松。 ## A股市场表现 ### 1. 指数走势 - 周一A股主要指数探底回升，沪深300指数上涨1.53%，上证指数上涨0.85%，创业板指微涨0.42%，科创50指数上涨0.19%。 - 市场成交额达27181亿元，环比增加465亿元。 ### 2. 行业与主题表现 - **涨跌幅前三行业**：煤炭（+5.47%）、石油石化（+5.08%）、公用事业（+3.83%）。 - **净流入资金前三行业**：计算机、公用事业、石油石化。 - **尾盘净流入前三行业**：电子、电力设备、医药生物。 - **主题表现前三**：火电、水电、央企煤炭，涨幅均超过6%。 ### 3. 市场指标 - **市场换手率**：4.36% - **市场融资余额**：27575亿元（截至2026-07-17） ## 利率变化 - **10年期国债收益率**：最新值1.7456%，较前一交易日上行0.49BP。 - **DR007**：最新值1.4323%，较前一交易日下行0.39BP。 ## 投资策略提示 - **投资评级定义**： - 推荐：个股涨幅超沪深300指数10%以上 - 谨慎推荐：个股涨幅超基准指数5-10% - 中性：个股涨幅具有较大不确定性 - 减持：个股涨幅弱于基准指数5%-10% - 卖出：个股涨幅弱于基准指数10%以上 ## 风险提示 1. 政策力度不及预期 2. 房地产市场调整超预期 3. 中美紧张关系升温 ## 信息披露 - **分析师**：陈建华，执业证书编号：S1470512090001 - **研究员承诺**：本报告反映了研究员的研究观点，与薪酬无直接或间接关系。 ## 免责条款 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成对证券买卖的出价或征价。 - 本公司或关联机构可能持有报告中提到的公司证券头寸，也可能为其提供投资银行业务服务。 - 本报告仅向特定客户传送，版权归银泰证券所有，未经书面许可，不得翻版、复制、引用或转载。