宜明昂科-B_1541.HK_CD47融合蛋白安全性及疗效优秀_市场空间广阔-250512-国元国际_22页_2mb

宜明昂科-B（1541.HK）是一家专注于肿瘤和自身免疫疾病治疗的生物技术公司，核心产品IMM01是一款CD47/SIRPα融合蛋白，通过双重机制激活巨噬细胞，安全性良好，不良事件发生率低，临床数据显示高响应率（如ORR 69.7%）。公司目前进行三个适应症的III期临床试验。其他在研产品包括IMM0306（用于自身免疫疾病）和IMM2510（VEGF×PD-L1双特异性抗体）。宜明昂科与Instituto Bio等合作伙伴达成授权协议，获得里程碑付款。财务方面，公司研发支出增长较快，预计未来三年收入将达到2.01亿、1.22亿和3.12亿元人民币，尽管目前净亏损。投资评级为买入，目标价12.46港元，较现价有110.47%升幅，升幅主要基于产品管线的潜在商业化。风险包括研发进度延迟和商业化不确定性。