20240827-国元国际控股-宜明昂科-B-01541.HK-核心产品IMM01数据优秀_创新药管线储备丰富_2页_324kb

事件回顾
宜明昂科-B（1541HK）于2024年8月27日公布截至2024年6月30日的半年度业绩。期内股东应占亏损减少至166亿元，同比增长累计损失171亿元；总营收仅77万元，同比下降1047%。每股净资产16,042元。

点评观点
研发效率提升是核心亮点。公司通过优化资源配置，减少临床试验开支90百万元（主要源于内部资源利用和CRO成本节约）以及股份支付减少117百万元，导致2024年中期研发支出下降。公司作为全球少数系统性利用先天性免疫和适应性免疫系统的企业，核心产品IMM01在机制设计上独特：它是一种靶向CD47的SIRPα-Fc融合蛋白，能双重激活巨噬细胞，阻断“别吃我”信号并传递“吃我”信号。该产品在中国临床阶段领先，临床数据优异，展现良好安全性和疗效增强趋势。

IMM01在多种适应症中表现突出：在美国FDA获孤儿药资格认定，联合阿扎胞苷治疗CMML患者中，总体缓解率（ORR）和完全缓解率（CRR）在不同治疗时点分别达72.7%至87.5%和27.3%至37.5%，疗效随治疗时间延长而提升。在较高危骨髓增生异常综合征（MDS）一线治疗的II期试验中，51例患者ORR和CRR达64.7%和33.3%，同样显示疗效增强。与替雷利珠单抗联用治疗复发或难治性经典霍奇金淋巴瘤时，8例完全缓解，部分缓解率达66.7%。所有关键数据已在2024年ASCO年会上口头报告。

基于公司核心管线储备和产品临床数据优势，市场前景广阔；分析师建议积极关注其创新发展。

免责条款本期报告由国元证券经纪（香港）发布，信息基于公开资料，不构成投资建议。投资者需独立评估风险，本公司不承担法律责任。