20210822-国海证券-ETF周报_A股大幅回落_大金融类ETF小幅反弹_14页_1mb

报告摘要

ETF周报总结（20210816-20210822）

核心内容概览

本周ETF市场整体表现有所波动，A股市场大幅回落，而大金融类ETF则小幅反弹。市场发行和上市情况活跃，同时存在一定的市场波动和行业高溢价风险。

主要观点

ETF市场概况：
本周共发行556支ETF，其中股票型ETF占比最大，为332支。ETF市场总流通份额和总规模均有所增长，但股票ETF的市值略有下降。
流动性变化：
本周ETF市场日均成交额为746.80亿元，较上周增长4.85%；日均成交量为307.34亿份，增长11.91%；日均换手率为3.27%，较上周增长0.27个百分点。股票ETF流动性明显提升，而债券ETF流动性下降。
融资融券情况：
当前共有156支ETF为融资融券标的。融资余额为1648.74亿元，增长0.36%；融券余额为226.79亿元，下降2.44%；融资融券比为7.27，较上周增长0.20。股票ETF融资买入额和融券卖出额均有显著变化。
ETF市场表现：
整体ETF市场加权平均收益率为-0.95%，股票类ETF加权平均收益率为-1.48%，其中跨境型ETF表现最差，收益率为-6.83%。债券类ETF表现相对较好，加权平均收益率为0.09%；货币类ETF收益率为0.03%；商品类ETF收益率为1.35%。
股票型ETF细分表现：
宽基ETF整体表现不佳，但大盘ETF相对较好，收益率为-1.12%。大金融类ETF表现最佳，收益率为3.22%。国企类ETF收益率为-0.26%，基本面类ETF收益率为-0.35%。部分行业ETF如军工、医药等表现分化，其中军工ETF收益率为1.44%，而医药ETF收益率为-5.38%。
债券类ETF表现：
本周债券类ETF中，富国中证10年期国债ETF、国泰上证10年期国债ETF等表现较好，收益率均在0.22%以上。
货币类ETF表现：
货币类ETF整体收益率稳定，多数产品收益率为0.04%，部分产品如汇添富收益快钱A收益率略高，达到0.04%。
商品类ETF表现：
商品类ETF中，上海金相关ETF表现较好，收益率在1.53%至1.61%之间，而工业品和农产品ETF则出现下跌。

关键信息

ETF发行与上市

本周共有11支ETF成立，7支ETF发行。
主要成立产品包括：国泰中证500ETF、富国中证芯片产业ETF、建信中证新材料主题ETF等。
主要发行产品包括：国泰中证智能汽车主题ETF、华夏中证新能源汽车ETF联接C等。

风险提示

市场波动风险：A股市场整体下跌，部分ETF表现不佳。
行业高溢价风险：部分行业ETF出现高溢价，需警惕。

结构总结

ETF市场概况

发行情况：本周共发行556支ETF，其中股票型ETF占多数（332支）。
流通份额与规模：ETF市场总流通份额增长1.42%，总规模增长0.37%。
流动性：ETF市场日均成交额增长4.85%，日均成交量增长11.91%，换手率提升0.27个百分点。

融资融券情况

融资余额：1648.74亿元，增长0.36%。
融券余额：226.79亿元，下降2.44%。
融资融券比：7.27，较上周增长0.20。
融资买入与融券卖出：融资买入额下降3.19%，融券卖出额下降18.71%。

ETF市场表现

整体收益率：-0.95%。
股票类ETF：-1.48%，其中跨境型ETF最差（-6.83%）。
债券类ETF：0.09%，表现相对较好。
货币类ETF：0.03%。
商品类ETF：1.35%，部分产品表现优异。

股票型ETF细分表现

宽基ETF：大盘ETF收益率为-1.12%，中盘ETF为-1.33%，中小盘ETF为-2.31%，小盘ETF为-1.95%。
行业ETF：军工ETF表现最佳（1.44%），大金融ETF收益率为3.22%，其他如生物医药、消费等ETF表现较差。
概念ETF：国企类ETF收益率为-0.26%，表现相对较好。
策略ETF：基本面类ETF收益率为-0.35%，成长类ETF收益率为-1.70%，周期类ETF为-1.37%。

债券类ETF表现

表现较好的5支：富国中证10年期国债ETF、国泰上证10年期国债ETF、平安5-10年期国债活跃券ETF、海富通上证10年期地方政府债ETF、嘉实中证中期国债ETF。
收益率：最高为0.48%，最低为0.22%。

货币类ETF表现

表现较好的5支：汇添富收益快钱A、场内货币、华安日日鑫H、招商保证金快线A、广发货币E。
收益率：均为0.04%。

商品类ETF表现

表现较好的5支：建信上海金ETF、广发上海金ETF、中银上海金ETF、富国上海金ETF、天弘上海金ETF。
收益率：最高为1.61%，最低为1.53%。

风险提示

市场波动风险：A股市场整体下跌，ETF市场受其影响较大。
行业高溢价风险：部分行业ETF存在高溢价，需关注其估值合理性。

分析师介绍

廉毅：首席分析师，北京大学理学硕士、经济双学士，曾参与管理债券规模超1000亿。
张赢：上海财经大学应用统计硕士，主要负责可转债、银行研究。
吕剑宇：乔治华盛顿大学统计学硕士，主要负责宏观、利率方向研究。
姜雅芯：武汉大学金融硕士，主要负责信用债、可转债研究。
周子凡：伊利诺伊大学厄巴纳-香槟分校金融硕士，主要负责海外宏观方向研究。

投资评级标准

行业投资评级：
- 推荐：行业指数领先沪深300指数。
- 中性：行业指数跟随沪深300指数。
- 回避：行业指数落后沪深300指数。
股票投资评级：
- 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上。
- 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间。
- 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。
- 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。