20240816-西南证券-宏观周报_绿色转型全面加快_美国CPI温和回落_13页_1mb

西南证券宏观周报（8月12日-8月16日）

摘要

本报告对上周国内、国际重大事件及数据进行总结分析，主要涵盖绿色转型政策、房地产与货币政策、全球能源市场与经济形势等方面。

国内大事

1. 绿色转型加速：中共中央、国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，提出至2030年关键性绿色目标，支持节能环保、新能源汽车、固废处理等领域发展。国家能源局发布《配电网高质量发展行动实施方案（2024—2027年）》，强调新型配电系统建设。
2. 房地产政策落地：国务院促房地产市场稳定，推动保障性住房建设，7月主要城市房价呈稳中调整态势，一线城市二手住宅价格降幅继续收窄。
3. 货币政策展望：央行潘功胜透露下半年将进一步加大力度，降准、降息可能性上升，政策将注重支持实体经济。

国际大事

1. 能源市场调整：OPEC下调2024年全球石油需求预测，预计后期将出现供应过剩。IEA认为若OPEC+继续增产，全球石油市场将在下季度转变为过剩。美国高利率可能抑制暑期消费，国际油价短期震荡。
2. 经济复苏分化：欧元区经济复苏不及预期，8月ZEW经济景气指数创新低，预示需关注欧洲央行可能加快降息的时间点。日本政局变化影响市场稳定。

高频数据总览

• 上游：原油、阴极铜价格上涨，铁矿石价格下降。
• 中游：动力煤、螺纹钢、水泥价格普遍下降。
• 下游：房地产销售周环比大幅下降，8月乘用车日均零售同比增长。
• 物价：蔬菜及猪肉价格周环比大幅上升。

下周重要观察日程

建议关注中国及海外相关机构人民币贷款市场报价利率（LPR）调整动向、美国和欧元区经济先行数据、国际原油市场动态、杰克逊霍尔全球央行年会等关键事件。

风险提示

• 政策效果不及预期。
• 海外经济波动超预期风险。