20210321-山西证券-房地产市场交易周报_板块止跌回升_龙头估值优势明显_20页_990kb

报告摘要

房地产行业周报总结（2021.03.15-2021.03.21）

核心内容

2021年3月15日至3月21日期间，房地产行业整体表现相对稳健，板块微涨0.19%，行业排名第10位，强于大盘（沪深300下跌2.71%）。从全国范围来看，行业“房住不炒”的调控政策持续，商品房成交总体平稳，行业资金面总体健康，但受“三条红线”政策影响，资金面承压，降杠杆趋势将持续。

主要观点

板块走势：地产板块上周微涨，走势强于大盘，2月份以来板块表现优于市场整体。
成交统计：上周地产板块共成交785亿元，成交额环比上升29.82亿元，但成交量环比下降2亿股。2021年周均成交量略低于去年。
资金流向：房地产板块资金净流出14.8亿元，行业排名第8位，3月份板块资金总体呈流出趋势。部分龙头公司如万科A、保利地产、招商蛇口净主动卖出，而金地集团、华侨城A则净主动买入。
融资融券：地产板块融资净买入2.9亿元，行业排名第6位。2月份以来融资余额下降，2月下旬占流通市值比例保持2.1%左右。融资净买入额较高的个股包括新城控股、保利地产、世茂股份等。
板块估值：截至2021年3月19日，地产板块动态PE为8.6倍，仅高于银行板块，处于近10年较低水平。龙头公司如绿地控股、保利地产、招商蛇口估值优势明显，部分个股如华夏幸福、荣盛发展、蓝光发展等具有较低估值和较高股息率。
投资建议：推荐关注行业龙头和部分二线龙头，如万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展等，因其具有较高的安全边际和稳定的业绩增长潜力。

关键信息

板块走势

上周申万地产板块上涨0.19%，强于沪深300指数。
2月份以来板块走势持续强于大盘。
涨幅较大的个股包括深物业A、西藏城投、绿景控股。
跌幅较大的个股包括美好置业、湘财股份、万泽股份。
换手率较高的个股包括深物业A、美好置业、迪马股份。
振幅较大的个股包括深物业A、绿景控股、西藏城投。

成交统计

上周地产板块成交额为785亿元，环比上升29.82亿元。
成交量环比下降2亿股，2021年周均成交量略低于去年。
成交量较大的个股包括美好置业、迪马股份、华夏幸福等。
成交额较大的个股包括万科A、保利地产、深物业A等。

资金流向

房地产板块资金净流出14.8亿元，行业排名第8位。
龙头公司如万科A、保利地产、招商蛇口净主动卖出。
金地集团、华侨城A净主动买入。
3月份板块资金总体呈流出趋势。

融资融券

上周地产板块融资净买入2.9亿元，行业排名第6位。
2月份以来融资余额下降，2月下旬占流通市值比例保持2.1%左右。
融资买入额占成交额比重较高的个股包括福星股份、凤凰股份、城投控股、新城控股、华发股份。
融资净买入额占成交额比重较高的个股包括新城控股、我爱我家、蓝光发展、保利地产、世茂股份。

板块估值

截至2021年3月19日，地产板块动态PE为8.6倍，仅高于银行板块。
估值处于近10年较低水平，部分个股如华夏幸福、荣盛发展、蓝光发展等估值较低。
股息率较高的个股包括华夏幸福、广汇物流、华联控股、三湘印象、荣盛发展等。
龙头公司如绿地控股、保利地产、招商蛇口估值优势明显。

风险提示

宏观经济周期波动风险
货币政策收紧风险
个别公司资金链断裂引发的市场风险
疫情反复引发的风险

分析师信息

分析师：平海庆
执业登记编码：S0760511010003
电话：010-83496341
邮箱：pinghaiqing@sxzq.com
地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层 / 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
公司：山西证券股份有限公司
网址：http://www.i618.com.cn

投资评级说明

股票投资评级：
- 买入：相对强于市场表现20%以上
- 增持：相对强于市场表现5%~20%
- 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
- 减持：相对弱于市场表现5%以下
行业投资评级：
- 看好：行业超越市场整体表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现

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