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西南期货研究所早间评论（2024年10月17日）

市场综述

上周A股核心股指偏弱运行，主要因政策预期催化力度不及市场预期，但估值仍处低位，预计后续政策效果显现后将延续反弹趋势。债市多空交织，需经济基本面配合。贵金属受美元走强影响承压，但非农数据超预期显示就业市场仍偏强，或抑制美联储降息预期，建议维持震荡思路。
有色金属整体维持结构性上涨，除铜铝偏强外，铅锌短期承压，建议轻仓操作。黑色系呈现政策驱动，建议持仓观望，等待回调机会。

品种重点分析

股指

政策端迎来密集扶持，地产逆周期调节信号明确，市场右侧特征明显，建议逢低布局，尤其关注中证500和中小盘风格。

碳酸锂

供需过剩格局延续，印尼产量收缩导致镍矿进口依赖加剧，叠加硫酸镍需求低迷，短期价格弱势震荡，上方压力明显。

天然橡胶

产区供应恢复速度有放缓迹象，外盘价格相对坚挺，市场情绪转向谨慎，建议空单部分止盈，维持震荡策略。

铜、铝

政策面利多支撑，国内经济复苏预期强化，建议关注主力合约突破压力位后的配置机会。

油脂系

国内库存仍处高位，南美出口进度加快，预计价格短期偏弱震荡，关注进口利润变动。

纯碱、玻璃

区域环保政策持续发酵，短期供需矛盾略有缓解，建议等待价格回踩压力位。

风险提示

• 宏观政策落地不及预期
• 地缘政治冲突
• 汇率波动

免责声明：本报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。