20240414-国联证券-电子4月周报（4.08—4.13）NOR_Flash加入存储涨价阵营_行业迎来曙光_8页_524kb

NORFlash市场价格回暖分析总结

NORFlash市场正经历一轮涨价周期，行业前景乐观。2024年全球市场规模预计达19亿美元，同比增长15%，并在汽车电子等领域的应用推动下，预计2028年市场规模将增至28亿美元。竞争格局稳定，华邦、旺宏、兆易创新三家全球前三大供应商合计市占率超过90%，其中华邦与旺宏收入份额预计维持在65-70%，兆易创新在23-25%，国产厂商合计份额不足30%，是价格接受者。

涨价起因包括需求弱于预期的过去两年，现因PC、智能手机、服务器需求提升和AI终端装置NORFlash容量增长，库存回补拉动价格上涨，预计2024年初涨5%，Q2再涨10%。华邦和旺宏公司数据表明，营收环比大幅增加，标志行业或迎复苏拐点。

国产厂商虽在产品需求端受益于AI手机、OLED渗透的增加，但产能调节能力有限。投资建议聚焦NORFlash设计企业、半导体设备产业链（如北方华创）和高分红龙头，北方华创在2024Q1业绩超预期，同比增长显著。风险包括涨价和需求恢复不及预期。

总体，NORFlash市场回暖带来投资机会，但需关注外部因素波动。