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文档内容总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院发布，分析了2025年6月10日（星期二）前一交易日（6月9日）国内及国际主要期货品种的行情走势、重要资讯、市场逻辑与交易策略。涵盖品种包括白糖、红枣、橡胶系（天然橡胶、合成橡胶、丁二烯等），主要从供需、价格、库存及市场情绪等方面进行分析。

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分品种分析

白糖（SR）

行情复盘

• SR509合约收盘价5734元/吨，日跌幅0.02%；夜盘收于5719元/吨。
• SR601合约收盘价5590元/吨，环比持平；夜盘收5580元/吨。

重要资讯

1. 外盘走势：ICE原糖7月合约收报16.7美分/磅，日涨幅1.15%；伦白糖收473.4美元/吨，日涨幅1.54%。
2. 食糖价格指数：5月平均为109.4点，环比下降2.9点（2.6%），连续第三个月下跌。
3. 巴西出口数据：6月第一周出口糖783,197.58吨，日均出口量减少2%。
4. 新疆产销情况：5月底累计销糖61.88万吨，同比增加23.14万吨；产销率76%，同比提高6.65%；工业库存19.54万吨，同比增加2.42万吨。
5. 仓单变化：郑商所白糖仓单29443张，环比持平。
6. 价差情况：SR9-1价差139元，环比-5元。

市场逻辑

• 外盘：ICE原糖小幅反弹，因空单获利离场，但印泰丰产预期和巴西产区无不利消息，基本面变化不大。
• 内盘：国内夏季消费逐步恢复，部分下游补库需求出现，但整体糖价仍偏弱，成交量有限。
• 趋势判断：当前糖价处于低位，继续下跌空间有限，建议前期空单止盈，未入场者警惕追空风险。

交易策略

• SR509：关注5700元/吨支撑，支撑验证后可轻仓试多。
• SR601：关注5550元/吨支撑。
• 套利机会：关注9-1价差机会。

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红枣（CJ）

行情复盘

• CJ509合约收盘价8910元/吨，日涨幅1.02%；
• CJ601合约收盘价9730元/吨，日涨幅1.51%。

重要资讯

1. 库存数据：上周36家样本点物理库存10708吨，环比减少0.42%，同比增加72.38%。
2. 价格信息：河北特级红枣9.2元/公斤，一级8.3元/公斤，二级7.3元/公斤。
3. 市场到货：河北崔尔庄市场到货量减少4成，交易活跃度下降。
4. 仓单数据：郑商所红枣仓单8383张，环比持平。
5. 价差变化：CJ9-1合约价差-820元/吨，环比-55元/吨。

市场逻辑

• 供应端：新疆天气良好，枣树管理积极，生长情况良好，但产区信息有限。
• 需求端：天气转热，应季水果集中上市，红枣滋补属性消费减弱，夏季为全年消费淡季。
• 库存与规则：高库存和新交割规则对红枣期价形成持续压力，需求端拖累效应显著。

交易策略

• CJ509：关注5700元/吨支撑，支撑验证后可轻仓布局多单。
• CJ601：关注5550元/吨支撑。
• 期权策略：可尝试卖出09合约5600之下的虚值看跌期权。

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橡胶系（RU、NR、BR、合成橡胶）

行情复盘

• RU2509合约收盘价13725元/吨，日涨幅0.55%；
• NR2507合约收盘价12050元/吨，日涨幅0.21%；
• BR2507合约收盘价11270元/吨，日跌幅0.27%。

重要资讯

1. 原料价格：泰国原料胶水56泰铢/公斤，杯胶45.2泰铢/公斤；云南胶水制全乳13000元/吨，浓乳13200元/吨，价差200元/吨（-100）；海南胶水制全乳12400元/吨，浓乳13600元/吨，价差1200元/吨（-100）。
2. 橡胶价格：OSE11月RSS3橡胶收盘价289.6日元/公斤，日跌幅1.60%。
3. 产能利用率：中国半钢胎样本企业产能利用率64.05%，环比-8.46%；全钢胎样本企业产能利用率55.65%，环比-5.15%。
4. 库存情况：青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计60.55万吨，环比减少0.41万吨。
5. 丁二烯价格：行业产能利用率69.80%，较前日+0.55%。
6. 合成橡胶价格：顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格稳中小涨，山东市场大庆BR9000价格稳定在11500元/吨，齐鲁丁苯1502价格涨至11900元/吨。

市场逻辑

• 天然橡胶：海外产区雨水扰动仍存，但开割进程推进，供应缓慢增长；需求端未明显改善，基本面压制明显，短期维持区间震荡。
• 合成橡胶：下游走货不佳，丁二烯成本支撑减弱，但部分装置检修预期将缓解供应压力，短期低位震荡概率较大。

交易策略

• RU：关注13000-13300元/吨支撑区间，上方关注14000元/吨压力。
• NR：关注11500元/吨支撑位和12500元/吨压力位。
• BR：关注11000-11700元/吨活动区间。
• 套利策略：关注RU与NR、BR之间的价差机会。

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关键信息汇总

市场整体氛围

• 多数品种处于震荡走势，市场情绪偏弱。
• 糖价已跌至低位，继续下跌空间有限。
• 橡胶系品种企稳，但基本面仍偏弱，短期震荡为主。

影响因素

• 外盘：ICE原糖反弹，但印泰丰产预期和巴西产区稳定压制盘面。
• 国内供需：白糖消费逐步回暖，但库存压力和价格偏弱抑制市场热情；红枣进入淡季，库存高企，需求疲软。
• 天气与管理：新疆天气良好，红枣产区管理积极，但天气变化仍是潜在风险。
• 产能与库存：橡胶系产能利用率下降，库存有所减少，但需求仍偏弱。

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交易建议

• 白糖：前期空单可止盈，未入场者可等待支撑验证后轻仓试多，或卖出虚值看跌期权。
• 红枣：短期低位震荡，关注支撑位，未入场者可轻仓布局远月多单。
• 橡胶系：关注支撑与压力区间，短期低位震荡，可尝试套利策略。

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风险提示

• 本报告基于公开信息，不构成投资建议。
• 市场走势受多种因素影响，存在不确定性，投资者需谨慎操作。
• 橡胶系品种受天气、需求、库存等多重因素影响，需持续关注基本面变化。