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研究报告总结

从业人员信息：

• 姓名：李方磊
• 从业资格：F03104461
• 交易咨询资格：Z0021311
• 联系方式：19339940612

农林畜板块

白糖（SR合约）：

1. 行情复盘：上周SR505合约周涨幅0.38%，SR509合约周涨幅0.51%。
2. 重要资讯：ICE原糖期货上涨，配额内巴西糖利润较高，配额外巴西糖利润亏损。
3. 市场逻辑：印度新榨季产量不及预期，泰国增产难抵减量；国内供需矛盾不突出，中期偏空。
4. 交易策略：SR505前期多单适时止盈，未入场者建议空单；SR509建议中长期偏空，预计下周波动区间为[5950, 6050]。

红枣（CJ合约）：

1. 行情复盘：上周CJ505合约周涨幅0.92%。
2. 重要资讯：库存在增加，市场到货质量参差不齐，不同等级价格差异较大。
3. 市场逻辑：产量虽有，但品质下降导致贸易商挺价惜售；库存去库慢，节后需求平平。
4. 交易策略：暂持抛低吸高，预计周内波动区间为[9200, 9500]。

能源化工板块

橡胶（RU/NR/BR合约）：

1. 行情复盘：上周RU2505、NR2504、BR2503跌幅均超过0.5%。
2. 市场逻辑：
   • 天然橡胶：供应端阶段性缩量，需求稍显滞涩，短期维持震荡偏强。
   • 合成橡胶：原料价格下跌导致成本支撑减弱，建议谨慎观望。
3. 交易策略：
   • 天然橡胶（RU/NR）：主力合约谨慎持多单或逢低做多，预计波动区间分别为[17500,18200]、[14950,15700]。
   • 合成橡胶（BR）：建议谨慎观望或逢低布局，预计波动区间[13500,13900]。

能化产品回顾：

• 合成橡胶（BR类）价格偏低，周内跌幅4.5%，建议关注成本支撑。
• 天然橡胶整体维持强势震荡，内外价差支撑人民币盘面。

结论要点：

• 短期趋势波动大，建议以波段操作为主，区间交易为辅。
• 风险提示：宏观变量（如进口关税、库存积累、终端需求）对中长期价格具有关键影响。