20140317-华融证券-策略周刊_等待明确信号_暂不赌市场涨跌_12页_1mb

市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2014年3月10日至3月14日期间A股及全球主要市场的表现，并对后续市场走势提出操作建议。整体市场处于弱势震荡状态，投资者情绪谨慎，资金状况疲软，同时全球市场也因地缘政治和经济担忧而普遍下跌。

市场回顾

A股市场表现

• 上证综指：收报2004.34点，周跌2.6%。
• 深证成指：收报7239.06点，周跌1.22%，连续四周下跌。
• 创业板指：收报1434.02点，周跌1.82%。

行业表现

• 上涨行业：食品饮料（+2.61%）、房地产（+0.03%）。
• 下跌行业：多数行业下跌，其中商贸零售（-6.05%）、石油石化（-5.57%）、通信（-5.57%）和电力设备（-5.01%）跌幅较大，均超过5%。

概念板块表现

• 上涨概念：石墨烯（+2.13%）。
• 下跌概念：超级电容（-6.46%）、锂电池（-8.04%）、充电桩（-9.69%）等前期热门概念出现明显回调。

本周展望

市场环境

• 上周市场在“黑色星期一”后进入技术性调整，始终在2000点附近震荡。
• 两会后市场维稳力量减弱，经济数据走弱加剧了投资者担忧。
• 市场基本面未明显改善，量能不足，短期上行阻力较大。

美联储政策关注

• 美联储将召开新任主席耶伦的首次政策会议，重点关注是否将QE月度购债规模缩减至550亿美元。
• 美国失业率接近6.5%目标，可能影响是否加息的决策。

操作策略建议

• 防御性板块：建议积极布局食品饮料、医药等板块。
• 结构性机会：可关注节能环保、新能源汽车等概念。
• 政策题材股：推荐电力改革和国企改革相关个股，特别是贵州地区的相关个股。

全球市场回顾

• 全球股指普遍下跌：日本日经225指数周跌6.2%，创2014年以来最大单周跌幅；法国、德国、西班牙等欧洲股指均跌逾3%。
• 美国市场：道指、标普500和纳斯达克指数均出现近7周最大单周跌幅。
• 亚太市场：韩国、澳洲、新西兰等指数也出现不同程度下跌，部分结束此前的上涨趋势。

资金状况与市场情绪

• 银行间资金价格：持续下降，市场流动性偏紧。
• 公开市场资金：净投放为负，显示市场资金流出压力。
• 票据直贴利率：小幅下行。
• 温州民间拆借利率：略有回升，反映市场资金紧张。
• 市场换手率：小幅降低，显示投资者交易意愿下降。
• 短期国债利率：继续回落，显示市场对利率的预期偏弱。
• 人民币贬值预期：加强，影响市场情绪。
• 美元指数与大宗商品：美元指数和原油价格略有下滑，黄金价格上涨。

主要工业品价格

• 煤炭、钢材、水泥：价格变化不大，市场供需关系稳定。
• 有色金属：价格走弱，可能受宏观经济和政策影响。

投资评级定义

• 公司评级：分为强烈推荐、推荐、中性、卖出。
• 行业评级：分为看好、中性、看淡。

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