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煤焦节前供需双弱，关注节后煤矿复产

核心内容

2026年2月6日，煤焦市场在节前表现出供需双弱的态势，现货价格震荡运行，期货价格冲高回落，基差小幅波动。分析师张林认为，节前市场情绪较为清淡，外部宏观因素和产业消息对盘面扰动较大，预计节前煤焦期货价格将震荡偏弱运行。节后需重点关注“两会预期”、“金三银四”需求力度以及煤矿复产进度。

主要观点

价格与估值

• 煤焦现货市场震荡运行。
• 煤焦期价冲高回落，基差小幅波动。

供需与驱动

• 供应端：
  • 国内煤矿产量小幅减少，洗煤厂日产量略有下降。
  • 蒙煤通关量环比减少，但总体水平仍处于同比高位。
  • 矿山精煤库存略减，独立焦企焦煤库存继续增加，库存可用天数上升。
  • 焦炭产能利用率略增，独立焦企日产稳定，钢厂焦炭日耗略增。
• 需求端：
  • 独立焦企焦煤日耗略增，钢厂焦煤日耗稳定。
  • 焦煤日耗合计小幅上升，但整体需求仍偏弱。
  • 铁水日均产量保持稳定。

观点总结与判断

• 节前煤焦市场基本面表现平稳，但供需均偏弱。
• 独立焦企补库基本结束，钢厂原料端库存小幅回升，但力度不足。
• 外部宏观情绪和产业消息对市场影响显著，预计节前煤焦期货价格震荡偏弱。

观点推荐

• 趋势：煤焦期价短期震荡整理。
• 套利：建议观望。

风险提示与重点关注

• 节后煤矿复产进度。
• 下游需求恢复情况，特别是“两会”和“金三银四”期间的需求变化。

数据概览

焦煤供应

焦炭供应

库存情况

需求与利润

简评

• 当周矿山日产量减少，洗煤厂日产量略减，蒙煤通关量环比减少，但总体仍处于高位。
• 焦煤总库存增加，矿山和港口库存减少，洗煤厂、独立焦企和钢厂焦企库存增加。
• 独立焦企吨焦利润增加但仍处于亏损状态，焦炭产能利用率略增，焦炭日产合计稳定。
• 铁水日产保持稳定在228万吨。

数据来源

• 数据来源：钢联数据，中泰期货整理

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