20240325-华创证券-紫金矿业-601899.SH-2023年报点评_历史性重大突破_跃升百万吨级世界铜企_5页_702kb

紫金矿业2023年报点评与投资分析

公司亮点

• 业绩爆发式增长：2023年营收同比增加85.4%，净利润同比增加538%
• 历史性突破：矿产铜产量达100.73万吨，跃居全球前五
• 资源禀赋优异：拥有铜资源量7500万吨、黄金资源量3000吨

财务表现

• 2023年营收约2934.03亿元，净利润211.19亿元
• 预测2024-2026年：
  • 营收：3182.08亿→3497.20亿→3836.73亿
  • 归母净利润：2698.7亿→3391.9亿→4182.3亿
  • PE估值：19倍→15倍→12倍

公司战略

1. 铜板块：推动巨龙铜矿二期等项目
2. 金板块：推进多个新建金矿投产
3. 锂板块：把握行业发展，加速建设"两湖两矿"

投资建议

• 给予2024年20倍PE，目标市值5397亿元
• 对应目标股价2050元，较现价有33%上涨空间
• 维持“推荐”评级

风险提示

• 海外项目属地风险
• 中国经济复苏不及预期
• 成本控制不及预期