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沪铜产业日报 2025/11/6 总结

沪铜市场呈现震荡走强态势。期货主力合约价格上涨，如沪铜收盘价达86,320元/吨，环比增650元/吨。持仓量减少，隔月价差收窄，库存增加，显示市场供需关系动态变化。

现货市场铜价普遍上涨，SMM1#铜现货报价85,995元/吨，环比升660元/吨。基差走强，市场贴水明显。上游原料供应偏紧，铜精矿价格上涨，加工费TC维持负区间支撑成本。冶炼方面，检修增多及原料紧张限制产能释放，硫酸价格回落影响利润，生产积极性减弱。

需求端，下游压价采购为主，但电网投资和房地产投资增长（如累计值增582.3亿元），芯片产量上升（437.1万块），消费预期向好，需求逐步改善。

政策消息上，美国ADP就业数据强于预期，ISM PMI创新高，美联储考虑继续降息，但政府停摆风险增加经济不确定性。中国政府调整关税政策，并强调高质量发展和对外开放。

期权市场购沽比环比微升至1.29，隐含波动率略降，显示多头谨慎情绪。技术面60分钟MACD指标在0轴下方，红柱走扩。

操作建议：轻仓逢低短多交易，注意风险控制。仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。