> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 资讯早班车-2026-04-27 总结 ## 一、宏观数据速览 | 指标名称 | 当期值 | 上期值 | 同比 | |----------|--------|--------|------| | GDP:不变价:当季同比 | 5.0% | 4.5% | 5.4% | | 制造业PMI | 50.4% | 50.1% | 50.5% | | 非制造业PMI:商务活动 | 50.1% | 50.2% | 50.8% | | 社会融资规模:当月值 | 52271亿元 | 22075亿元 | 58961亿元 | | CPI:当月同比 | 1.0% | 0.8% | -0.1% | | PPI:当月同比 | 0.5% | -1.9% | -2.5% | | 固定资产投资完成额:累计同比 | 1.7% | -3.8% | 4.2% | | 社会消费品零售总额:累计同比 | 2.4% | 3.7% | 4.6% | | 出口金额:当月同比 | 2.50% | 6.47% | 12.16% | | 进口金额:当月同比 | 27.80% | 5.55% | -4.26% | **主要观点**： - 3月GDP同比增速为5.0%，略高于上期，但低于去年同期。 - 制造业PMI和非制造业PMI均保持在50%以上，显示经济活动温和扩张。 - 社会融资规模当月值大幅上升，但同比仍有所下降。 - CPI温和上涨，PPI由负转正，显示通胀压力有所缓解。 - 固定资产投资和消费增长放缓，出口增速下降，进口增长显著。 ## 二、商品投资参考 ### 综合 - 国内经济数据即将公布，包括3月工业企业利润和4月PMI。 - 美国与伊朗谈判进展受关注，同时“超级央行周”将影响全球利率政策。 - 专家警告美国原油出口增加可能加剧通胀。 ### 金属 - 阿塞拜疆国家石油基金首次减持黄金，显示其对市场变化的应对。 - 中伟新材电解镍注册为双所交割品牌，提升市场认可度。 - LME锌库存创逾1个月新低，铝、铅库存也出现下降。 - 全球精炼铅和锌需求预计小幅增长。 ### 能源化工 - 全球石油市场由盈余转为缺口，布伦特原油价格预测上调。 - 国际能源署指出当前面临历史性能源安全威胁。 - 日本针对油价相关投机活动采取行动，与美国保持货币互换合作。 ### 农产品 - 全国能繁母猪存栏量连续下降，生猪市场供求关系改善。 - 一季度粮油生产基础良好，冬小麦和冬油菜长势稳定。 - 国际谷物委员会下调2026/27年度全球小麦和玉米产量预期。 ## 三、财经新闻汇编 ### 公开市场 - 央行4月24日开展50亿元逆回购操作，净投放45亿元。 - 4月27日央行将开展4000亿元MLF操作，期限为1年期。 ### 要闻资讯 - 四月中央政治局会议召开，相关经济数据将公布。 - 美国通过多项出口管制法案，中方表示反对。 - 欧盟对俄制裁列单中国企业，中方表示强烈反对。 - 一季度全国财政收入同比增长2.4%，支出增速加快。 - 外资被允许参与国债期货交易，提升人民币资产配置吸引力。 - 超长期特别国债发行，为重点支出提供资金保障。 - 商业不动产REITs获批，募资规模达145.18亿元。 - 科创板首单适用简易审核程序，推动市场改革。 ### 债市综述 - 主要利率债走势分化，中短端表现坚挺，长端承压。 - 超长期特别国债发行对市场影响相对可控。 - 货币市场利率多数上行，Shibor短端品种多数下行。 - 欧债和美债收益率集体下跌，反映市场对经济前景的担忧。 ### 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘报6.8342，周跌79个基点。 - 美元指数下跌，非美货币普遍上涨，离岸人民币小幅升值。 ## 四、股票市场要闻 - A股弱势整理，上证指数、深证成指、创业板指均下跌。 - 算力硬件、油气股、商业航天等板块回调，化工股、锂电池、半导体产业链、碳中和概念走强。 - 港股震荡走强，芯片股、石油股上涨，AI概念股全线大跌。 - 南向资金净买入34.6亿港元，显示外资对港股的偏好。 ## 五、研报精粹 - 债市上涨由资金宽松和债基负债扩容驱动，当前转向交易盘主导。 - 1Y国债收益率持续下行至历史低点，需警惕中期内回调风险。 - 二级债基继续领跑，FOF基金规模加速扩张，偏债混合产品为核心主力。 ## 六、今日提示 - 4月27日，271只债券上市，223只债券发行，137只债券缴款，874只债券还本付息。 --- **关键信息**： - 国内经济温和复苏，但部分指标如消费和投资增速放缓。 - 国际局势紧张，美伊谈判及地缘政治风险影响市场情绪。 - 财政政策积极，超长期特别国债发行力度加大。 - 外资配置人民币资产意愿增强，债市和股市迎来结构性变化。 - 债市短期偏多，但需警惕流动性变化对走势的影响。