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晨会纪要总结（2023年01月30日）

核心内容概述

本次晨会主要聚焦于A股市场策略、基金研究、债券市场综述、重要财经资讯、行业及公司动态、湖南经济动态等板块。整体来看，2023年开年市场表现积极，外资持续流入，A股情绪回暖，消费复苏迹象明显，为后续市场提供了有力支撑。同时，多个行业和公司发布了相关动态，部分企业业绩大幅增长，部分则面临业绩下滑的风险。此外，宏观经济政策和国际形势也为市场带来一定影响。

主要观点

市场策略

• A股补涨预期增强：春节消费回暖明显，预计节后A股将强势补涨，特别是新能源车、互联网平台、可选消费等板块。
• 外资持续加仓：2023年1月北向资金净流入显著，创历史当月最大净买入金额，说明A股市场情绪已明显回暖。
• 经济复苏预期提升：春节假期消费数据强劲，显示中国经济具备较大韧性，预计2023年中国经济将领先全球复苏。

基金研究

• 基金表现分化：节前一周，中国基金总指数上涨1.35%，普通股票型基金和偏股混合型基金表现较好，QDII基金略有下跌。
• 医药、消费、军工板块受关注：
  • 医药板块处于估值、政策、基本面三重底部，重点看好医疗器械、疫苗、创新药等。
  • 消费板块复苏迹象明显，建议关注有估值优势、中长期可持续成长的优质公司。
  • 军工板块利好因素积累，建议关注军用电子、飞机发动机、导弹产业链等细分领域。

债券市场综述

• 国债收益率变化：1月29日，1年期国债收益率上行0.2bp至2.15%，10年期国债收益率下行1.2bp至2.92%。
• 市场交易电量提升：2022年市场化交易电量占比大幅提升，达到60.8%，显示电力市场化改革成效显著。

关键信息

财经资讯

• 国常会推动经济回升：强调推动消费恢复、稳定外贸外资，增强对经济的拉动力。
• 央行延续结构性货币政策工具：包括碳减排支持工具、煤炭清洁高效利用专项再贷款、交通物流专项再贷款，支持绿色低碳转型。
• 2022年R&D经费增长：全年R&D经费突破3万亿元，与GDP之比达2.55%，显示我国科技投入持续增加。
• 经济复苏数据：春节假期国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%；全国电影票房67.62亿元，恢复至2019年同期的88.6%。
• 美国经济数据：2022年第四季度GDP增长2.9%，但住宅类固定资产投资暴跌26.7%，反映住房市场受利率影响明显。
• 法德深化合作：推动欧洲自主与一体化，加强在能源、科技、安全等领域的合作。

行业及公司动态

• 春节档电影票房强劲：总票房达67.62亿元，居同档期影史第二，建议关注光线传媒、博纳影业、中国电影等。
• 新冠口服药获批：国家药监局附条件批准两款新冠口服药，用于治疗轻中度感染患者。
• 分众传媒业绩下滑：预计2022年归母净利润下降52.98%-54.30%，主要受疫情冲击影响。
• 银泰黄金控股权变更：控股股东拟将20.93%股份转让给山东黄金，公司实际控制人将变更为山东省国资委。
• 格林美业绩增长显著：预计2022年归母净利润增长30%-60%，主要得益于新能源材料业务增长。
• 中矿资源业绩爆发式增长：预计归母净利润同比增长482.21%-571.78%，受益于锂盐、铯盐业务的快速发展。
• 宇晶股份业绩增长：受益于光伏行业高景气度，净利润预计增长，主要得益于多线切割机和金刚石线产品销售。

湖南经济动态

• 长株潭都市圈轨道交通建设：近期计划推进10大轨道交通项目，预计新建里程376公里，总投资约963亿元，将推动区域协调发展和磁浮技术应用。
• 湘股表现：宇晶股份业绩预计增长，受益于光伏行业高景气度。

投资建议

A股投资建议

• 关注消费复苏板块：疫情对消费冲击减弱，线下消费和服务板块有望迎来复苏。
• 关注成长风格：2023年业绩层面利好成长板块，如信创、生物医药。
• 关注低估值板块：如医药、消费等，具备较好的估值性价比。
• 关注贵金属：黄金、白银配置价值较高，因10年期美债实际收益率上行空间有限。
• 关注中概互联板块：2023年业绩走弱、退市风险、流动性风险等问题有望缓解。

风险提示

• 宏观经济下行风险：需警惕经济复苏不及预期。
• 疫情反复风险：可能对消费复苏和广告市场产生影响。
• 政策监管变化：金融监管趋严，对券商资管业务形成压力。
• 海外市场波动：美联储加息周期尚未结束，中美关系变化可能影响市场情绪。
• 行业竞争加剧：部分行业面临增长放缓和竞争加剧的风险。
• 公司业绩不及预期：如分众传媒、部分券商资管业务等。

投资评级说明

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