20251219-宝城期货-资讯早班车_13页_701kb

2025年12月19日资讯早班车总结

一、宏观数据速览

指标名称	当期值	上期值	同比去年
GDP当季同比	4.80%	5.20%	4.60%
制造业PMI	49.20%	49.00%	50.30%
非制造业PMI	49.50%	50.10%	50.00%
社会融资规模增量（当月）	24885.00亿元	8161.00亿元	23288.00亿元
M0同比	10.60%	10.60%	12.70%
M1同比	4.90%	6.20%	-0.70%
M2同比	8.00%	8.20%	7.10%
人民币贷款当月新增	3900.00亿元	2200.00亿元	5800.00亿元
CPI当月同比	0.70%	0.20%	0.20%
PPI当月同比	-2.20%	-2.10%	-2.50%
固定资产投资累计同比	-2.60%	-1.70%	3.30%
社会消费品零售总额累计同比	4.00%	4.30%	3.50%
出口总值当月同比	5.90%	-1.10%	6.58%
进口总值当月同比	1.90%	1.00%	-4.03%

核心内容：

• 经济增长放缓：GDP当季同比为4.80%，低于上期的5.20%和去年同期的4.60%，显示经济增速有所放缓。
• 制造业与非制造业PMI下滑：制造业PMI为49.20%，非制造业PMI为49.50%，均低于去年同期，显示经济活动收缩。
• 金融数据疲软：M1同比为4.90%，较上期下降；M2同比为8.00%，略低于上期。
• 信贷与融资规模：社会融资规模增量为24885亿元，环比大幅上升；人民币贷款当月新增3900亿元，环比上升。
• 通胀数据：CPI同比为0.70%，PPI同比为-2.20%，显示通货膨胀压力减弱，工业品价格持续下行。
• 消费与投资：社会消费品零售总额累计同比为4.00%，固定资产投资累计同比为-2.60%，显示消费和投资增速放缓。

二、商品投资参考

综合

• 海南自贸港封关：12月18日正式启动，零关税商品覆盖6600多个税目，有利于消费体验。
• 钢铁出口管理：时隔16年再次实施出口许可证管理，以加强出口监管与质量跟踪。
• 欧盟碳边境税：拟将CBAM扩展至钢铁和铝密集型产品，设立基金支持产业。

金属

• LME库存回升：锌出口量增加导致库存回升，预计2026年供应增长。
• 韩国锌业计划：计划投资1.5万亿韩元提升战略矿产产量，包括建设锗工厂。
• 银行加强管理：工商银行将关闭部分个人贵金属交易业务，清理客户账户。

煤焦钢矿

• 铁矿石价格预期：西太平洋银行预测明年铁矿石价格将暴跌20%。
• 力拓项目启动：预计到2030年年产量达5000万吨。
• 欧盟碳边境调节机制：拟将收入的25%用于设立支持基金。

能源化工

• 俄罗斯柴油出口禁令：或延长至非产油国。
• 中国CCUS项目：首口海上CCUS井在南海东部油田开钻，预计10年注入二氧化碳超100万吨。

农产品

• 全球糖产量：预计2025/26年度增长4.6%至1.893亿吨。

三、财经新闻汇编

公开市场

• 央行逆回购操作：12月18日开展883亿元7天期逆回购，单日净投放697亿元，为跨年流动性提供支持。
• 香港发行央票：12月22日将发行6个月期400亿元人民币央票。

要闻资讯

• 发改委扩大有效投资：强调畅通供需循环，研究调整专项债券试点范围。
• 商务部“三新”试点：要求试点城市完善方案，推动项目落地。
• 市场监管总局：推进全国统一大市场建设，治理“内卷式”竞争。
• 国资委新规：明确13个方面98种责任追究情形，自2026年1月1日起实施。
• 消费结构升级：年轻群体“犒赏经济”兴起，国潮文创、非遗手作等领域成新引擎。
• 中央经济工作会议：扩大内需为明年经济工作重点，预计2026年将出台更多增量政策。

债市综述

• 中国债市表现偏强：利率债收益率多数下行，但七年及以上期限国债疲软。
• 万科债下跌：多只万科债券跌幅超5%，地产债整体承压。
• 可转债市场：中证转债指数微涨，部分转债涨幅显著，部分跌幅较大。
• 货币市场利率：1天期利率下行，14天期利率上行，显示资金面宽松预期。
• 美债收益率下跌：2年期、3年期、5年期、10年期、30年期美债收益率均有所回落。

汇市速递

• 人民币对美元：在岸人民币收盘报7.0419，中间价报7.0583，略有升值。
• 美元指数：纽约尾盘上涨0.04%，非美货币多数上涨。

四、股票市场要闻

• 证监会推进“十五五”规划：深化投融资改革，扩大制度型高水平对外开放。
• A股分化：上证指数微涨0.16%，深证成指和创业板指下跌。
• 港股窄幅整理：恒生指数微涨，科技股多数下跌，南向资金净买入。
• 港交所优化买卖单位：拟减少至8种，最低1股，最高1万股。
• 摩根大通展望：MSCI中国指数、沪深300指数等目标点位存在两位数上涨空间，四大投资主题包括“反内卷”、全球AI基建、发达国家宽松政策、K型消费复苏。

五、今日提示

• 债券上市：169只债券上市。
• 债券发行：69只债券发行。
• 债券缴款：103只债券缴款。
• 债券还本付息：201只债券还本付息。

六、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 资讯来源为Wind金融终端，未经证实，宝城期货不承担真实性责任。
• 客户应独立判断，不依赖本报告做出投资决策。
• 宝城期货保留报告版权，未经许可不得复制、传播或更改内容。