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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

宝城期货发布的煤焦早报主要分析了焦煤和焦炭两个品种在不同时间周期内的价格走势及投资策略。报告指出，短期内煤焦市场呈现震荡态势，而中期则预计维持震荡格局。从策略角度看，建议投资者关注盘面焦化利润的做多机会。

主要观点

焦煤（JM）分析

• 短期趋势：震荡
• 中期趋势：震荡
• 日内策略：看多
• 策略参考：试多盘面焦化利润

核心逻辑：

• 国际煤价持续上涨，但我国对俄罗斯煤和蒙古煤的进口存在增量预期，导致供应端强预期有所减弱。
• 从周产量数据看，洗煤厂精煤产量微增，蒙煤进口量也有所改善，供应边际好转。
• 需求端方面，两会期间焦煤需求小幅回落，但随着错峰生产政策退出，需求有望改善。
• 当前市场观望情绪增加，期价高位震荡，俄乌政治风险仍存，单边操作风险较大。
• 建议关注盘面焦化利润的做多机会，而非直接做多期价。

焦炭（J）分析

• 短期趋势：震荡
• 中期趋势：震荡
• 日内策略：看多
• 策略参考：试多盘面焦化利润

核心逻辑：

• 俄煤积极协调进口，蒙煤进口增量预期逐步兑现，焦炭成本支撑有所转弱。
• 贸易商观望情绪浓厚，现货价格四轮提涨尚未落地，期价回调后回归基本面逻辑。
• 钢厂复产带来的利多已基本释放，铁水产量环比下降，显示钢厂开工率有所下滑。
• 宏观数据略好于预期，但黑色终端需求仍需持续跟踪，市场多空持续博弈。
• 期价短期内维持高位震荡，建议关注盘面焦化利润的做多机会。

关键信息

• 供应端：蒙煤进口量环比改善，俄煤进口协调积极，供应边际好转。
• 需求端：两会期间焦煤需求小幅回落，但错峰生产政策退出后需求有望改善。
• 市场情绪：观望情绪增加，多空分歧加剧。
• 成本支撑：俄煤、蒙煤进口增量预期可能削弱焦炭成本支撑。
• 策略建议：短期内可关注盘面焦化利润的做多机会，而非直接做多期价。

附加信息

• 报告提醒投资者不应将本报告视为投资决策的唯一依据，需结合自身情况综合判断。
• 建议客户在使用报告内容前咨询独立投资顾问，以确保符合个人投资目标和风险承受能力。
• 报告由宝城期货发布，旨在为客户提供参考信息，不构成私人咨询建议。

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