2016年-IMF国际货币组织全球_What_Does_Aid_Do_to_Fiscal_Policy__New_Evidence_32页_1mb

报告摘要

总结：What Does Aid Do to Fiscal Policy? New Evidence

核心内容

本研究探讨了外援对发展中国家财政政策的影响，特别是结构性外援依赖变化（即外援流入的显著增加或减少）对财政账户的异质性影响。通过分析1960年至2010年间59个发展中国家的数据，研究发现外援依赖的变化对财政政策有显著的非对称效应，且这种影响在不同治理水平和吸收能力的国家中存在差异。

主要观点

外援依赖变化频繁：发展中国家的外援依赖变化非常普遍，其中93次为向上变化（即外援流入显著增加），48次为向下变化（即外援流入显著减少）。
非对称财政影响：向上变化的外援会削弱税收能力和公共投资，而向下变化的外援对税收和支出比例影响较小，主要影响当前支出。
税收位移效应短期，支出影响长期：税收位移效应通常持续约两年，而支出变化的影响可能持续至少五年。
治理水平与吸收能力影响财政效应：外援的负面财政效应在治理水平低和吸收能力弱的国家更为明显。
IMF支持计划缓解税收位移效应：在IMF支持计划下，税收位移效应被弱化。
外援的“替代效应”和“互补效应”：外援可能替代国内资源（如税收），也可能与私人资本形成互补。

关键信息

1. 外援与税收

外援可能通过“税收位移效应”降低政府的税收努力。
税收位移效应通常为短期，而支出影响为长期。
在治理水平低和吸收能力弱的国家，税收位移效应更为显著。
IMF支持计划有助于缓解税收位移效应。

2. 外援与支出

外援流入显著增加时，公共投资减少，当前支出增加。
外援减少时，当前支出可能减少，但税收和支出比例保持不变。
外援的“援助幻觉效应”（Aid Illusion）表现为外援主要用于增加当前支出。

3. 外援依赖变化的驱动因素

经济发展：经济发展降低外援依赖变化的频率，尤其是向上变化。
自然资源租金：自然资源租金增加降低外援依赖变化的频率。
IMF支持计划：接受IMF支持计划的国家更有可能经历外援流入的增加。
替代性金融资源：私人资本流入（如外国直接投资、汇款）可能减少外援依赖。
政治和经济治理：治理良好的国家更可能获得外援，但高外援流入可能与弱治理相关。
外部冲击：自然灾害、冲突和贸易条件波动可能引发外援依赖的变化。
意识形态因素：援助倾向可能受到援助国与受援国政治意识形态差异的影响。

4. 方法论

采用结构性变化模型（Bai and Perron, 1998, 2003）识别外援依赖的结构性变化。
使用倾向得分匹配法（Propensity Score Matching, PSM）评估外援依赖变化的财政效应。
数据包括59个发展中国家的面板数据，涵盖1960-2010年，包括外援、税收、公共支出、GDP、债务、贸易开放度、自然资源租金等指标。

5. 结果

向上外援依赖变化：平均增加5.9个百分点。
向下外援依赖变化：平均减少7.1个百分点。
向上变化的财政影响：税收减少2.3%，资本支出减少3.3%。
向下变化的财政影响：仅对当前支出产生显著影响。

结构性分析

I. 引言

研究外援对财政政策的影响对受援国至关重要。
本文采用结构性变化模型和倾向得分匹配法，分析外援依赖变化对财政的长期影响。
研究发现外援依赖变化的频率和影响存在显著的非对称性。

II. 文献综述

文献主要分为两个主题：外援对税收的影响和外援对支出的影响。
不同研究得出不同结论，取决于样本、时间范围、国家和假设条件。
外援可能具有“替代效应”或“互补效应”，影响财政资源的使用方式。

III. 计量策略

采用结构性变化模型识别外援依赖的变化点。
使用倾向得分匹配法控制选择偏差，评估财政影响。
控制变量包括GDP、债务、贸易开放度、自然资源租金、治理水平、IMF计划、自然灾害、冲突、政治接近度等。

IV. 数据集

数据来自OECD、IMF、世界银行等机构。
包括外援、税收、公共支出、GDP、债务、贸易开放度、自然资源租金、治理水平等指标。
使用Hodrick-Prescott (HP) 滤波器处理贸易条件冲击数据。

V. 结果

向上变化的驱动因素：
- GDP增长降低向上变化的可能性。
- 自然资源租金增加降低向上变化的可能性。
- 接受IMF计划增加向上变化的可能性。
向下变化的驱动因素：
- 国家发展降低向下变化的可能性。
- 与美国或俄罗斯外交关系疏远增加向下变化的可能性。
财政效应：
- 向上变化导致税收减少2.3%，资本支出减少3.3%。
- 向下变化主要影响当前支出。
- 税收位移效应短期，支出影响长期。
- 治理水平低和吸收能力弱的国家更易受到外援的负面影响。
- IMF支持计划有助于缓解税收位移效应。

结论

本文通过结构性变化模型和倾向得分匹配法，提供了关于外援依赖变化对财政政策影响的新证据。研究发现外援依赖变化具有非对称效应，且在治理水平低和吸收能力弱的国家更为显著。此外，IMF支持计划在一定程度上可以缓解外援的负面财政效应。这些发现对理解外援对财政政策的长期影响具有重要意义，并为政策制定者提供了有价值的参考。

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