20221106-天风证券-美股周报_美联储加息幅度较为鹰派_AMD与Intel季报净利润均同比下滑_4页

美股周报总结（2022.10.30-2022.11.6）

核心内容概述

本周美股市场整体表现疲软，主要股指均出现不同程度的下跌。其中，道琼斯指数下跌1.40%，标普500指数下跌3.35%，纳斯达克指数跌幅最大，达5.65%。美联储在FOMC会议上维持鹰派立场，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4.00%，并强调将继续加息以控制通胀。此外，美国10月非农就业数据略好于预期，但市场对经济前景仍持谨慎态度。

在科技板块中，AMD和Intel的季报表现不佳，净利润同比下滑。然而，部分细分领域如数据中心和云计算仍显示出一定韧性，超大型云计算企业的需求成为支撑因素。

主要观点

1. 市场表现

• 主要股指：道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数均出现下跌，其中纳斯达克指数跌幅最大。
• 科技板块：整体表现疲软，部分公司如Meta、Apple、ZoomInfo等跌幅显著，而部分公司如腾讯、小鹏汽车等则出现上涨。
• 云计算板块：亚马逊、谷歌和微软等公司市值下跌，但其在数据中心和人工智能领域的业务仍具增长潜力。

2. 财报分析

AMD

• 总营收：56亿美元，同比增长29%。
• 净利润：6600万美元，同比下降93%。
• 主要因素：收购赛灵思的无形资产摊销及研发投资增加。
• 各业务表现：
  • 数据中心：营收16亿美元，同比增长45%，营业利润增长64%。
  • 客户端业务：营收10亿美元，同比下降40%，营业亏损0.3亿美元。
  • 游戏业务：营收16亿美元，同比增长14%，营业利润下降39%。
  • 嵌入式产品：营收13亿美元，同比增长1549%，营业利润增长2661%。
• 全年预期：收入约为235±3亿美元，同比增长43%。

Intel

• 总营收：153亿美元，同比下降15%。
• 净利润：24亿美元，同比下降59%。
• 各业务表现：
  • 客户端计算组：营收81亿美元，同比下降17%。
  • 数据中心和人工智能：营收42亿美元，同比下降27%。
  • 网络和边缘计算：营收23亿美元，同比增长14%。
• 新兴业务：
  • 加速计算系统和图形：营收1.85亿美元，同比增长8%。
  • 自动驾驶：营收4.5亿美元，同比增长38%。
  • 英特尔代工服务：营收1.71亿美元，同比下降2%。
• 全年指引：预计收入630-640亿美元，同比下降14-16%。

关键信息

1. 市场动态

• 美联储加息：本周美联储将利率目标区间上调至3.75%-4.00%，继续维持紧缩政策。
• 非农数据：10月新增非农就业26.10万人，好于预期，但低于前值，失业率3.7%，略高于预期。
• 科技股表现：AMD市值微涨0.29%，Intel市值下跌1.68%，Nvidia市值上涨2.33%，部分新能源汽车和传统汽车厂商表现分化。

2. 行业趋势

• 云计算需求：尽管整体科技股表现疲软，但超大型云计算企业的需求对算力芯片市场形成支撑。
• 风险提示：需关注海外疫情控制、企业盈利不及预期及通胀快速上行等风险。

建议关注

• 云计算产业链：微软、英伟达、亚马逊等公司值得关注，因其在数据中心和人工智能领域表现相对稳健。
• 新兴业务：AMD和Intel的新兴业务如自动驾驶、加速计算系统等增长显著，可能成为未来增长点。

总结

本周美股市场在美联储加息及经济不确定性影响下整体承压，科技板块表现分化。AMD和Intel财报均显示净利润下滑，但部分业务如数据中心、嵌入式产品及自动驾驶等仍具增长潜力。建议投资者关注云计算产业链及新兴业务领域，同时警惕通胀、疫情及企业盈利不及预期等风险。