20161031-东方财富证券-医药生物行业周报_美好政策与优良业绩同现_14页_752kb

医药生物行业周报总结（2016-10-31）

核心内容概述

本行业周报分析了2016年10月医药生物行业整体表现及政策动态，并提供了投资建议与风险提示。投资评级为“增持（维持）”，表明分析师认为医药生物行业具有长期投资价值。

主要观点

1. 政策与行业前景

• 《“健康中国2030”规划纲要》发布：纲要提出健康是中国经济社会发展的基础条件，未来15年是推进健康中国建设的重要战略机遇期。
• 政策导向：强调预防为主、防治结合、中西医并重，推动健康服务向精细化、绿色集约式发展。同时，提出加强慢性病和重大传染病防控，推动健康数据信息化建设。
• 医保改革：通过健全全民医保体系，降低虚高价格，减轻群众看病贵、看病难问题。
• 创新与发展：鼓励发展专利药、中药新药、新型制剂和高端医疗器械，推动仿制药上市，提升医药产业水平。
• 新业态支持：支持健康医疗旅游、健康休闲和康复养老等新业态发展。

2. 三季报业绩表现

• 行业整体表现：226家上市医药企业中，33家归属母净利润同比增长100%以上，18家增长50%-100%，111家增长0%-50%，64家同比下降。
• 重点公司表现：分析师覆盖的39家公司中，5家净利润增长50%以上，8家增长30%-50%，20家增长0%-30%，6家下降。
• 推荐优质企业：如莎普爱思、瑞康医药、尔康制药、安科生物、博腾股份、信邦制药、贵州百灵、博雅生物、华东医药、长春高新等。

关键信息

1. 行情回顾

• 市场整体表现：上周上证指数上涨0.37%，医药生物板块微跌0.29%。
• 子行业表现：
  • 中药上涨0.2%，医药商业下跌-0.16%，化药下跌-0.52%。
  • 生物制品、医疗服务、医疗器械均出现不同程度的下跌。
• 资金流向：医药生物行业整体流出资金58.8亿元，其中医药商业、化学制药、中药等子行业流出资金较多。
• PE数据：医药生物行业整体PE为43.45倍，其中医疗器械PE最高，达74.64倍。

2. 行业动态

• 医疗器械优先审批政策：国家食药监总局发布《医疗器械优先审批程序》，加快对特定医疗器械的审批流程。
• 基因检测技术应用：多部委联合发布文件，推进基因检测技术在出生缺陷防治中的应用，加强生育保健服务。
• 丽珠医药：子公司注射用重组人绒促性素获得临床试验批件，研发投入达3035万元。
• 人福医药：子公司枸橼酸芬太尼原料药通过欧盟GMP认证，有利于国际市场拓展。

3. 重点公司表现

• 爱尔眼科：2016年前三季度营收增长26.25%，净利润增长30.71%。公司积极推进移动医疗发展，构建眼健康保障系统。
• 瑞康医药：三季报归属母净利润同比增长124.49%，表现突出。
• 尔康制药：归属母净利润同比增长69.36%。
• 安科生物：归属母净利润同比增长29.81%。
• 博腾股份：归属母净利润同比增长37.76%。
• 华海药业：归属母净利润同比增长35.72%。
• 人福医药：归属母净利润同比增长21.55%。

配置建议

1. 推荐子行业

• 化学制药/原料药：推荐联环药业、恒瑞医药、华海药业、人福医药、博腾股份、尔康制药、华东医药等公司。
• 医药商业：推荐中国医药、一心堂、瑞康医药等公司。
• 中药：推荐紫鑫药业、云南白药、康美药业、片仔癀等公司。
• 生物制品：推荐达安基因、迪安诊断、华兰生物、安科生物、博雅生物等公司。

2. 组合表现

• 上周推荐的子行业与个股组合平均收益率为1.12%，跑赢沪深300指数0.79个百分点。
• 个股组合平均收益率为-0.57%，相对收益率为-0.79%。

风险提示

• 政策落实滞后：政策执行可能需要一定时间，影响行业表现。
• 药品安全问题：药品质量与安全是行业发展的关键因素。
• 医保目录变化：医保目录中药品的进出可能对行业产生影响。

行业投资评级

• 买入：相对市场基准指数收益率在15%以上。
• 增持：相对市场基准指数收益率在5%-15%之间。
• 中性：相对市场基准指数收益率在-5%-5%之间。
• 减持：相对市场基准指数收益率在-5%~-15%之间。
• 卖出：相对市场基准指数收益率在-15%以下。
• 未评级：公司不在研究覆盖范围内或存在重大不确定性。
• 暂停评级：存在潜在利益冲突或重大不确定性。

总结

医药生物行业在政策支持和业绩增长的双重驱动下，展现出良好的发展势头。《“健康中国2030”规划纲要》的发布为行业提供了明确的发展方向和政策支持，同时，三季报业绩表现也显示出部分企业的强劲增长。分析师建议关注业绩优异的医药企业，并提示投资者注意政策落实、药品安全及医保目录变化等潜在风险。