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国泰君安期货商品研究总结

2025年05月21日
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黑色系列品种观点

1. 铁矿石
短期利多因素已兑现，上涨动能减弱。市场可能进入盘整阶段，需关注后续政策及供需变化。

2. 螺纹钢
价格处于低位震荡状态，短期缺乏明确趋势方向。建议关注成本端及宏观政策对需求端的潜在影响。

3. 热轧卷板
与螺纹钢类似，处于低位震荡区间，需留意钢厂库存及终端需求恢复情况。

4. 硅铁
受黑色板块整体走势影响，呈现偏弱震荡格局。可能与钢铁行业需求疲软及原材料供应变化相关。

5. 锰硅
因澳大利亚矿石恢复发运，供应端压力增加，导致价格偏弱震荡。需关注国内外矿石供应及库存动态。

6. 焦炭
价格维持底部震荡，可能受供需平衡及成本支撑影响。短期波动范围有限，关注政策及季节性因素。

7. 焦煤
与焦炭类似，处于底部震荡区间，需关注炼焦煤库存及下游需求变化。

8. 动力煤
因煤矿库存增加，供应端压力释放，价格上涨动能减弱，呈现震荡偏弱态势。

9. 原木
价格弱势震荡，可能受国内外木材供应、政策调控及替代品需求影响。

风险提示

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