20230903-华创证券-电动车行业跟踪报告_8月造车新势力稳中向好_小鹏G6救市效果持续_需求向好有望延续_4页_630kb

电动车行业跟踪报告总结

核心结论：
维持推荐评级。8月新能源汽车市场保持强劲增长，造车新势力交付量同比和环比双升，需求向好趋势持续，小鹏G6凭借智能驾驶和产能爬坡成为重要推动力。

市场表现：

• 8月概况： 全国造车新势力单月合计交付197,557台，同比增长92%，环比增长8%。
• 头部车企动态：
  • 理想：交付量34,914台 (+664% YoY, +2% MoM)，L系列三款车型月销均超万辆，宣布推出10000元限时补贴。
  • 小鹏：交付量13,690台 (+43% YoY, +24% MoM)，其中小鹏G6交付超7000台，成为增长主力，搭载升级版XNGP智驾系统。
  • 广汽埃安：8月销量52,057台，创下交付倒挂纪录。
  • 深蓝：8月交付首破万台，与华为签署合作框架协议。
  • 蔚来：交付19,329台 (+81% YoY, -6% MoM)，7月淡季不淡态势延续，但受部分换电政策结束影响。
  • 其他车企：极氪、零跑、哪吒、岚图、问界、创维等均实现同比增长或环比改善。

投资建议：
受新能源车销量回升驱动，建议关注上游供应链环节，重点关注标的包括：

1. 动力电池: 宁德时代
2. 铁锂正极: 德方纳米、富临精工、龙蟠科技
3. 三元正极: 容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技
4. 负极： 贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材
5. 隔膜： 星源材质、恩捷股份
6. 电解液： 新宙邦、天赐材料、天奈科技、道氏技术
7. 铜/铝箔、涂层铝箔： 中一科技、嘉元科技、鼎胜新材
8. 结构件: 科达利、裕震科技
9. 导电剂： 天奈科技、道氏技术

风险提示：

• 新能源汽车销量不及预期。
• 新车研发和上市进度不及预期。
• 原材料价格快速上涨影响企业盈利能力。
• 行业竞争加剧。
• 地缘政治/贸易摩擦冲击海外供应链。
• 安全事故影响企业产销。