20251212-宏源期货-镍与不锈钢日评_修复后区间震荡_1页_656kb

镍市场总结

• 价格趋势：近期镍期货价格下跌，例如2025-12-11交易日主力合约下跌约0.29%，收音价环比减，基差上升显示现货与期货价差扩大。
• 成交量与库存：成交量略有下降，库存增加（如全国港口镍库存上升，LME库存减少但社会库存累积），供给方面镍矿价格持平，印尼、菲律宾矿产降价；需求端不锈钢产需平衡疲软。
• 预测：镍价基本面偏弱，有库存压力，修复后可能低位震荡，除非出现超预期支撑。
• 风险：联储降息预期变化、印尼和菲律宾等供应扰动可能影响市场。

不锈钢市场分析

• 价格动态：不锈钢期货合约波动较小，基差大幅扩大，300系列供给环比下调。
• 需求与供应：终端需求疲软，成本端高镍铁价格上涨，不锈钢整体供需宽松，预计低位震荡。
• 策略：等待市场有利信号进行空头操作，避免需求超预期提振风险和供应链中断风险。
• 其他：镍和不锈钢关联分析师观点及报告研究背景。