20200823-安信证券-环保及公用事业周报_江苏发文加快生态环境治理现代化建设_着力打造环境治理样本区_引领区_17页_1mb

环保及公用事业周报总结（2020.8.17-2020.8.23）

核心内容概览

1. 江苏生态环境治理现代化建设

江苏省发布《关于推进生态环境治理体系和治理能力现代化的实施意见》，提出到2025年显著提升生态环境治理体系和治理能力，建设示范区、标杆区、样板区和引领区。重点包括：

• 提升环境基础设施支撑能力：加强城市污水管网建设、农村生活污水处理、工业污水集中处理、生活垃圾填埋场管理及垃圾分类。
• 强化生态环境监测监控能力：构建陆海统筹、天地一体、省市县三级联网共享的监测网络，建议关注【佳华科技】、【先河环保】。
• 提升环境风险防范能力：加强危险废物全过程控制，建议关注【润邦股份】、【浙富控股】、【金圆股份】。

2. 煤价走势及火电板块表现

• 动力煤港口价格小幅下降，产地价格涨跌互现，整体煤价处于弱势。
• 重点火电企业如【华能国际】、【华电国际】表现突出，建议关注中报业绩高增长企业。
• 大水电板块受益于全球降息周期，建议关注【长江电力】、【川投能源】，其具备高股息和装机增长潜力。
• 国改、电改推进，建议关注【三峡水利】、【涪陵电力】。

3. 天然气价格及城燃板块机会

• 全国LNG周均价小幅上涨，天然气价格或继续低位运行。
• 国家管网集团组建推动天然气市场化改革，利好具备用户和气源优势的城燃企业。
• 建议关注【深圳燃气】、【新奥股份】等。

主要观点

• 政策驱动：江苏等地的环保政策推动水处理、固废处理、环境监测等细分领域发展，相关企业受益。
• 市场机会：城燃板块因天然气市场化改革和LNG进口终端优势迎来投资机会。
• 火电与水电：火电企业短期面临煤价波动风险，但中报业绩增长显著；水电板块具备高股息和装机增长潜力。
• 风险提示：需关注政策推进不及预期、煤价上涨、水电来水不及预期及电价下调等风险。

关键信息

5.1 投资组合推荐

• 【碧水源】：回归“技术+产品+运营”路径，盈利能力和市场竞争力提升，业务协同效应显著。
• 【瀚蓝环境】：区域龙头，运营优势突出，积极拓展危废、并购等业务，受益垃圾分类政策。
• 【长江电力】：业绩稳健，高股息，具备防御价值。
• 【龙马环卫】：环卫装备与服务双轮驱动，订单增长显著，受益新能源环卫车市场。
• 【盈峰环境】：环卫装备领域领先，订单放量，受益政策支持与市场拓展。
• 【维尔利】：有机固废处理龙头，受益政策推动，具备技术优势和资金支持。

5.2 行业表现

• 上周环保及公用事业指数上涨2.21%，其中大气治理板块涨幅最大，达4.02%。
• 电力燃气板块上涨5.58%，火电、水电、清洁能源发电、地方电网、燃气板块均表现较好。
• 水务环保板块上涨1.21%，部分企业如【旺能环境】、【伟明环保】、【中原环保】表现亮眼。

重要行业动态

2.1 浙江海宁市小微产废企业危险废物统一收集平台项目实施主体成立

• 项目总投资约950万元，计划年处理危险废物1万吨。

2.2 吉林辽源市支持电网发展建设

• 投资6.58亿元，提升电网建设水平，支持地方经济发展。

2.3 住建部发布《城镇排水许可管理办法（征求意见稿）》

• 加强污水排入城镇排水管网的管理，保障设施安全运行。

2.4 湖北省启动疫后重振“十大工程”

• 总投资2.3万亿元，聚焦生态环境等重点领域。

2.5 生态环境部通报全国地表水和空气质量状况

• 1-7月地表水优良率80.7%，空气质量改善。

2.6 山东发布生物质直燃发电电价精准补贴政策

• 企业需满足一定农业废弃物收购量方可申请补贴。

上市公司动态

4.1 重要公告

• 高能环境：上半年营收增长26.07%，净利润增长31.38%。
• 宁波热电：营收减少24.38%，但净利润增长22.02%。
• 新天然气：营收减少21.53%，净利润增长11.99%。
• 华能国际：营收下降5.12%，但净利润增长49.73%。
• 中国核电：营收增长5.66%，净利润增长14.49%。
• 华电国际：营收减少5.91%，净利润增长43.49%。
• 中原环保：营收增长17.71%，净利润增长59.15%。

4.2 定向增发

• 多家环保及公用事业公司发布增发计划，融资规模较大，用于项目及补充流动资金。

风险提示

• 政策风险：政策推进不及预期可能影响行业发展。
• 市场风险：煤价上涨、水电来水不及预期、电价下调等将对火电及水电企业造成压力。

投资建议

• 重点推荐：【碧水源】、【瀚蓝环境】、【长江电力】、【龙马环卫】、【盈峰环境】、【维尔利】。
• 关注企业：【深圳燃气】、【新奥股份】、【华能国际】、【华电国际】、【三峡水利】、【涪陵电力】。

行业评级

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

分析师声明

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