20240627-华安证券-利率周记（6月第4周）_利率又破关键点位_4页_419kb

利率周记（6月第4周）报告分析了最近债券市场利率变动及其影响。报告指出，利率曲线整体下移，关键期限利率如50年期突破250%，10Y和30Y债券收益率分别为225%和244%，期限利差收窄。货币政策明确优化中间变量，包括淡化数量目标、完善货币供应口径，并重构利率调控机制，强调7天逆回购和LPR的质量，央行买入国债成为新工具，短期利好债市。资金面先紧后松，前周资金偏紧，后周央行逆回购增加3500亿元，缓解了流动性压力，但汇率贬值（人民币破7.30）和供给风险（专项债发行）仍构成挑战。跨季债市有规律可循，保险机构季末先买后卖国债的胜率约85%，理财资金回表导致债券价格波动，增加交易机会。分析师看好中长期利率下行趋势，建议把握短期资金面变化带来的配置机会。风险包括流动性波动和数据误差，需警惕外部因素影响政策空间。