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合成橡胶及顺丁橡胶市场分析总结

核心内容概览

本报告主要分析了合成橡胶及顺丁橡胶在期货市场和现货市场中的价格走势、库存变化以及上下游情况，同时结合行业消息和观点总结，对市场未来走势进行了展望。

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一、期货市场情况

主要数据指标

• 主力合约收盘价:合成橡胶

  • 最新：13530元/吨
  • 环比：+65元/吨

• 主力合约持仓量:合成橡胶

  • 最新：35513吨
  • 环比：-3872吨

• 合成橡胶4-5价差

  • 最新：-25元/吨
  • 环比：+10元/吨

• 仓单数量:丁二烯橡胶:仓库:总计

  • 最新：18640吨
  • 环比：+100吨

主要观点

• 合成橡胶期货价格略有上涨，但持仓量下降，显示市场参与度有所减弱。
• 合成橡胶4-5价差小幅收窄，市场对近期价格走势存在分歧。
• 丁二烯橡胶仓库仓单增加，反映市场供应或需求出现变化。

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二、现货市场情况

主要数据指标

• 主流价:顺丁橡胶(BR9000,齐鲁石化):山东

  • 最新：12800元/吨
  • 环比：+350元/吨

• 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):山东

  • 最新：12800元/吨
  • 环比：+400元/吨

• 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):上海

  • 最新：12900元/吨
  • 环比：+500元/吨

• 主流价:顺丁橡胶(BR9000,茂名石化):广东

  • 最新：12850元/吨
  • 环比：+300元/吨

• 基差:合成橡胶

  • 最新：-765元/吨
  • 环比：-735元/吨

主要观点

• 现货市场中，顺丁橡胶价格整体上涨，显示市场对原料的需求仍较为强劲。
• 基差为负，表明现货价格低于期货价格，市场存在贴水现象。
• 节后轮胎企业陆续复工，开工率环比明显提升，对顺丁橡胶的需求有所恢复。

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三、上游情况

主要数据指标

• 布伦特原油

  • 最新：77.74美元/桶
  • 环比：+5.26美元/桶

• 石脑油:CFR日本

  • 最新：636.63美元/吨
  • 环比：+4.13美元/吨

• 东北亚乙烯价格

  • 最新：750美元/吨
  • 环比：+40美元/吨

• 中间价:丁二烯:CFR中国

  • 最新：1275美元/吨
  • 环比：+5美元/吨

• 市场价:丁二烯:山东市场:主流价

  • 最新：10700元/吨
  • 环比：+425元/吨

• 产能:丁二烯

  • 最新：15.93万吨/周
  • 环比：0变化

• 产能利用率:丁二烯

  • 最新：76.25%
  • 环比：+0.96%

• 港口库存:丁二烯

  • 最新：38400吨
  • 环比：+1800吨

• 顺丁橡胶产量

  • 最新：14.99万吨/月
  • 环比：+0.63万吨

• 产能利用率:顺丁橡胶

  • 最新：81.74%
  • 环比：+2.11%

• 生产利润:顺丁橡胶

  • 最新：-459元/吨
  • 环比：+309元/吨

• 社会库存:顺丁橡胶

  • 最新：5.35万吨
  • 环比：+1.96万吨

• 厂商库存:顺丁橡胶

  • 最新：45150吨
  • 环比：+17350吨

• 贸易商库存:顺丁橡胶

  • 最新：8320吨
  • 环比：+2210吨

主要观点

• 上游原材料价格整体上涨，尤其是原油价格因中东局势影响反弹，对合成橡胶成本支撑增强。
• 丁二烯产能稳定，但港口库存处于高位，显示供应端压力较大。
• 顺丁橡胶产量和产能利用率均有所提升，表明生产端恢复较快，但生产利润仍为负，显示行业仍面临一定成本压力。
• 企业库存增长明显，尤其是厂商和贸易商库存，反映市场流通资源充足，短期内库存压力难以快速缓解。

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四、下游情况

主要数据指标

• 开工率:国内轮胎:半钢胎

  • 最新：34.56%
  • 环比：+20.32%

• 开工率:国内轮胎:全钢胎

  • 最新：29.17%
  • 环比：+14.97%

• 全钢胎:产量:当月值

  • 最新：1271万条
  • 环比：-15万条

• 半钢胎:产量:当月值

  • 最新：5968万条
  • 环比：+129万条

• 库存天数:全钢轮胎:山东

  • 最新：47.04天
  • 环比：-0.82天

• 库存天数:半钢轮胎:山东

  • 最新：44.09天
  • 环比：-0.34天

主要观点

• 轮胎企业开工率环比显著回升，节后复工带动产能利用率逐步恢复。
• 半钢胎产量环比增长，全钢胎产量小幅下降，反映不同轮胎类型的需求差异。
• 库存天数小幅下降，表明需求端有所改善，但库存仍处于较高水平，需关注去库存节奏。

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五、行业消息

1. 轮胎企业产能利用率回升

   • 截至2月26日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为30.77%，环比提升18.57个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为26.04%，环比提升13.67个百分点。

2. 重卡市场销售数据

   • 2026年2月重卡销量约7.5万辆，环比2025年1月下降近3成，同比2025年2月下降约8%。1-2月累计销量超18万辆，同比增长约17%，主要受春节因素影响。

3. 顺丁橡胶库存增长

   • 截至2月25日，国内顺丁橡胶库存量为5.35万吨，环比增长1.96万吨，增幅达57.68%。

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六、观点总结

• 短期走势：受原油价格反弹影响，BR2605合约预计在13000-14000元/吨区间震荡。
• 供需格局：国内丁二烯供应增加，需求端轮胎企业开工率回升，但短期内库存压力仍较大，去库存速度偏慢。
• 市场预期：随着轮胎企业逐步复工，需求端将有所提振，但供应端预计难以显著减量，市场整体维持高位震荡态势。

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七、重点关注

• 今日暂无重要市场消息，建议持续关注原油价格走势及下游轮胎企业复工进度对市场的影响。