20220913-东兴证券-传媒互联网行业_美团万物到家用户心智有望进一步提升_阿里_京东发布2022双11活动节奏_11页_644kb

传媒互联网行业总结

核心内容

2022年9月，传媒互联网行业整体表现分化，SW传媒板块指数下跌3.80%，而上证指数上涨2.37%。行业整体呈现波动态势，但部分企业仍展现出强劲增长势头。

主要观点

• 美团即时零售业务增长显著：美团App首页改版，将“便利店”“大型超市”等入口置顶，推动即时零售业务发展。美团闪购日均订单量已达430万单，业务有望保持快速增长。
• 用户心智提升：通过丰富本地优质供给（如与名创优品、无印良品、小米之家等合作）和具有快速出圈效果的营销活动（如iPhone14现货半小时送达），美团“万物到家”品牌认知度有望进一步提升。
• 即时零售优化经济模型：相较于餐饮外卖，即时零售客单价更高，且时间分布更均衡，有助于优化美团核心本地商业的单位经济模型。
• 双11活动节奏公布：阿里和京东已发布2022年双11活动时间表，活动节奏进一步提前，为消费者和商家提供更充分的准备。
• 腾讯业务动态：腾讯在游戏和内容领域持续发力，与育碧合作并成为其最大单一股东，同时在海外推出《幻塔》游戏，进一步巩固其市场地位。此外，腾讯在短视频和社交生态上持续布局，推动微信生态发展。

关键信息

美团动态

• App首页改版：9月8日上线“美食百货，随叫随到”专区，提升“超市便利”“品质百货”等入口可见度。
• iPhone14现货服务：美团外卖提供iPhone14现货最快半小时送达，支持12期免息。
• 跑腿业务增长：中秋期间跑腿订单量环比增长169%，异地订单增长近两成。

腾讯动态

• 增持育碧股份：腾讯投资3亿欧元获得育碧11%股权，成为其最大单一股东。
• 《幻塔》全球发行：腾讯与完美世界合作推出《幻塔》，游戏在美日韩及中国台港澳市场表现强劲。
• 微信生态发展：微信持续优化搜索功能，推动内容分发与广告市场发展。

电商&本地生活

• 快手小店规则调整：新增结算周期管理规则，9月14日生效，提升结算透明度。
• 抖音开放平台：推出开放平台，助力中小企业数字化转型，新增短视频排位赛等内容运营方式。
• SHEIN业绩亮眼：上半年GMV突破160亿美元，有望提前完成年度目标。
• 淘特优化搜索策略：取消竞价、零广告招租，提升商家参与度和订单量。

行业数据

• 云服务支出：2022年第二季度中国大陆云服务支出达73亿美元，阿里云占比34%。
• 行业评级：传媒互联网行业被“看好”，预计未来6个月相对强于市场基准指数收益率5%以上。

风险提示

• 监管政策变化：可能对行业造成影响。
• 宏观经济波动：可能影响企业盈利能力。
• 行业增速不及预期：可能对整体发展造成压力。
• 疫情反复：可能对细分行业造成冲击。

重点公司估值与盈利预测

行业大事

• 双11活动节奏公布：阿里和京东发布2022年双11活动时间表。
• 无：未来3-6个月无重大行业事件。

行业动态

• 抖音上线Mac客户端：支持电脑端用户刷短视频。
• 快手启动“谷雨计划”：优化汽车内容生态，助力创作者变现。
• SHEIN上半年GMV增长：突破160亿美元，增速超50%。
• 淘特优化搜索策略：取消竞价、零广告招租，提升商家订单量。

分析师信息

• 石伟晶：传媒与互联网行业高级分析师，上海交通大学工学硕士，6年证券从业经验。
• 辛迪：中央财经大学经济统计学硕士，2019年加入东兴证券研究所，研究重点为腾讯和美团业务进展。

行业评级体系

• 公司投资评级：强烈推荐（收益率>15%）、推荐（5%-15%）、中性（-5%-5%）、回避（< -5%）。
• 行业投资评级：看好（收益率>5%）、中性（-5%-5%）、看淡（< -5%）。

联系方式

• 北京：西城区金融大街5号新盛大厦B座16层，邮编100033，电话010-66554070，传真010-66554008。
• 上海：虹口区杨树浦路248号瑞丰国际大厦5层，邮编200082，电话021-25102800，传真021-25102881。
• 深圳：福田区益田路6009号新世界中心46F，邮编518038，电话0755-83239601，传真0755-23824526。