20240315-开源证券-东方财富-300059.SZ-东方财富2023年报点评_证券市占率保持提升_妙想_大模型有序融入生态_4页_923kb

东方财富（300059SZ）公司研究报告总结

• 核心观点：维持“买入”评级，看好公司零售客户交易活跃度提升与AI大模型布局。
• 业绩预测：2023年营收/归母净利润同比-11%/-4%至1,108亿/819亿。下调2024-2025归母净利润预测至91亿/108亿，新增2026年125亿。PE估值237 / 201 / 174倍（2024/2025/2026）。
• 业务亮点：
  • 市占率提升：证券经纪/融资融券市占率同比增长0.12pct/0.38pct。
  • AI布局：“妙想”大模型内测落地，强化产品生态。
  • 自营收益高增：2023年自营投资收益同比+100%，年化投资收益率32%。
• 风险提示：
  • 市场波动引发估值下行；
  • 基金渠道降费导致代销收入承压；
  • 市占率提升不及预期。