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报告摘要
铝行业日报总结（2026年3月12日）
核心内容概览
本日报主要分析了铝市场的行情走势、供需状况及行业动态，指出当前铝价受中东地缘冲突影响，走出独立行情。同时，报告提及了全球铝行业的重要变化，包括力拓集团减产计划和印度国家铝业公司（Nalco）的产能扩张。
主要观点
铝价走势
- 铝价在3月11日高开高走，重回2.5万/吨之上。
- 总持仓增加2.6万手至68.8万手。
- 铝价上涨对消费形成一定抑制，采购需求仍偏弱。
市场结构
- 华东、中原、华南地区铝价贴水分别为-130、-270、-205元/吨。
- 沪伦比值保持低位，进口亏损达-3368元/吨。
- 国内库存持续累库，社会库存增至127.1万吨，为近三年高位。
- 伦敦库存环比减少2000余吨至45.2万吨，显示外强内弱格局。
供应与需求
- 国内供应保持平稳，印尼、安哥拉新投产能仍在爬产。
- 中东地区供应仍不稳定，卡塔尔铝业停产，巴林铝业暂停供货。
- 需求端节后有回暖迹象，铝水比例回升，但整体需求尚未强劲。
操作建议
- 铝价短期内受供应短缺支撑，继续维持独立走势。
- 建议关注霍尔木兹海峡的运行情况，未通航前保持低多思路。
关键行业动态
力拓集团减产计划
- 时间：2026年10月起。
- 地点：澳大利亚Yarwun氧化铝精炼厂。
- 减产幅度：产量削减40%，年产量减少约120万吨。
- 目的：延长精炼厂运营寿命至2035年，并探索延寿和现代化改造方案。
- 影响：影响约180个岗位，目前该厂员工约725人，年产氧化铝约300万吨。
印度国家铝业公司（Nalco）扩张计划
- 时间：2026年6月启动Pottangi铝土矿开采。
- 地点：印度奥里萨邦。
- 合作方：Dilip Buildcon Ltd获得开发运营权。
- 产能提升：Damanjodi氧化铝厂将扩建第五条生产线，年产能增加至327.5万吨。
- 目标：支持一体化铝业务扩张，匹配采矿能力提升。
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- 彭婧霖：021-60635740，pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F3075681
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