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格林大华期货研究院植物油及豆粕市场分析总结

核心内容概述

本报告为格林大华期货研究院于2026年3月12日发布的市场分析，内容涵盖植物油（豆油、棕榈油、菜籽油）和豆粕、菜粕的行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略。整体来看，市场在中东地缘政治紧张、国际油价上涨及政策利好等多重因素影响下，呈现多头主导的走势。

主要观点

1. 植物油市场

• 整体趋势：植物油市场在美伊冲突缓和后，市场情绪转向对持久战的预期，整体呈现止跌回升态势。
• 品种表现：
  • 豆油：主力合约Y2605报收8570元/吨，日环比上涨1.49%；次主力Y2609报收8456元/吨，日环比上涨0.91%。豆油因巴西大豆通关受阻，导致供应紧张，进一步支撑价格。
  • 棕榈油：主力合约P2605报收9526元/吨，日环比上涨0.68%；次主力P2609报收9476元/吨，日环比上涨0.47%。油价上涨带动生物燃料需求预期增强，支撑棕榈油走势。
  • 菜籽油：主力合约O12605报收9778元/吨，日环比上涨0.67%；次主力O12609报收9661元/吨，日环比上涨0.43%。国内非转基因菜油供应偏紧，支撑其基差高位运行。

2. 豆粕与菜粕市场

• 豆粕：主力合约M2605报收3068元/吨，日环比上涨3.20%；次主力M2609报收3054元/吨，日环比上涨1.06%。豆粕受美豆强势及巴西贴水走强支撑，市场情绪乐观，短期有望突破3100元/吨。
• 菜粕：主力合约RM2605报收2480元/吨，日环比上涨3.25%；次主力RM2609报收2397元/吨，日环比上涨0.76%。受美豆价格回升及市场传言推动，菜粕走势偏强，但需警惕回调风险。

关键信息

一、行情复盘

二、重要资讯

1. 国际油价上涨：美伊冲突缓解后，市场担忧持续，IEA释储未能缓解供应紧张，NYMEX原油上涨近5%。
2. 美印贸易协议：美国将降低对印度商品的关税，利好农产品出口。
3. 生物燃料政策：美国环保署计划强化生物燃料掺混政策，提振豆油需求。
4. 马来西亚MPOB数据：2月末库存减少3.94%，产量和出口环比下降，显示供应偏紧。
5. 印度采购计划：锁定15万吨/月的南美豆油采购，支撑豆油需求。
6. 棕榈油出口：马来西亚2月棕榈油出口量环比下降21.5%，但对华出口增加。
7. 国内库存数据：截至2026年第10周末，三大食用油库存总量204.63万吨，同比减少8.26%，豆油库存下降，棕榈油库存上升。

三、市场逻辑

• 外盘影响：国际油价上涨带动植物油整体走强，美豆强势支撑豆粕、菜粕。
• 国内因素：
  • 非转基因菜油供应紧张，基差高位运行。
  • 巴西大豆通关受阻，导致供应减少，支撑豆油走势。
  • 国内库存下降，显示市场对植物油的需求旺盛。
• 短期走势：植物油维持多头思维，逢低吸纳为主；豆粕、菜粕短期波动剧烈，谨慎操作。

交易策略

植物油

• 多单持有：油脂低位已有多单继续持有，新多单介入。
• 压力位与支撑位：
  • Y2605：压力位9300，支撑位8048
  • Y2609：压力位9700，支撑位8054
  • P2605：压力位10000，支撑位8776
  • P2609：压力位10000，支撑位8710
  • O12605：压力位12000，支撑位9212
  • O12609：压力位12000，支撑位9180

豆粕与菜粕

• 多单谨慎持有：豆粕、菜粕短期走势偏强，但需警惕回调风险。
• 压力位与支撑位：
  • M2605：压力位3278，支撑位2710
  • M2607：压力位3000，支撑位2680
  • M2509：压力位3200，支撑位2833
  • RM2605：压力位2600，支撑位2220
  • RM2607：压力位2530，支撑位2200
  • RM2609：压力位2600，支撑位2274

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证准确性。
• 市场分析仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应注意交易风险，谨慎操作。