20240708-中原证券-食品饮料行业2024年下半年投资策略_发展进入新阶段_不宜抱守旧逻辑_14页_637kb

中原证券食品饮料行业2024年下半年投资策略分析

投资要点概述

食品饮料行业自2021年8月以来市场表现持续疲软，步入估值回落、关注度降低阶段。消费行业累计下跌明显，避险情绪与科技板块资金争夺导致传统蓝筹资金流出加速。

行业现状

消费降速背景下，食品饮料业务增长呈现收窄趋势，白酒受房地产市场变化影响更为明显。行业呈现结构性机会，盈利效率提升与成本控制优化使部分品类逆势增长，如保健品、烘焙等领域涨幅显著。

投资策略建议

1. 高股利资产
   建议关注具备“类债”回报特征的板块，其稳定性高，包括贵州茅台、青岛啤酒等高分红公司。

2. 新兴细分市场
   推荐具有高成长性的新兴领域：

   • 预制菜：千味央厨
   • 零食：劲仔食品
   • 烘焙：立高食品
     同时建议关注酵母：安琪酵母、保健品：仙乐健康。

风险提示

当前复苏拐点尚未完全确立，市场反弹仍需政策端的经济刺激与资金转向食品饮料板块配合，短期底部反弹存在不确定性。请投资者综合考量宏观环境和行业基本面后，谨慎参与结构性机会配置。