20250616-国贸期货-_有色及新能源周报_风险偏好下滑_有色板块冲高回落_85页_5mb

报告核心内容总结

本报告为非期货交易咨询业务内容，观点和信息仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，投资需谨慎。

• 有色金属整体市场情况：受中美经贸磋商机制会议、通胀数据降温（如美国CPI、核心CPI温和增长）等宏观因素影响，市场风险偏好下滑。5月国内社融数据好转但需求预期待改善，供应端铜矿加工费维持低位，需求方面，5月铜材开工率小幅回落。风险事件包括中东冲突升级、美国关税政策不确定性等。

• 铜市场分析：铜价周内冲高回落，国内铜社会库存小幅去库，沪铜持仓减少，投资观点为震荡偏弱。原料端铜矿供应偏紧，加工费低；需求端消费淡季叠加价格高位，材料需求转弱。建议单边短期高位震荡，套利关注沪铜正套。

• 锌市场分析：锌价偏弱震荡，供应修复预期强（如锌矿库存去化），但需求端夏季高温抑制终端需求，库存去化短期可持续。投资观点看空，建议逢高布局空头。

• 镍及不锈钢市场分析：宏观因素包括地缘政治风险（中东冲突）、通胀降温，需求疲软且消费淡季，不锈钢社会库存增加。投资观点为弱势震荡，需关注供需平衡和关税政策变化。

• 其他金属简述：工业硅和多晶硅数据显示开工率变化，碳酸锂价格波动与供需相关，但未深入分析。整体流动性需结合库存和利润变化评估。

核心风险包括地缘政治、供应过剩、需求疲软；投资建议聚焦短期波动，强化风险管理。