20241023-冠通期货-短期铁矿承压偏弱震荡_关注终端需求能否承接_3页_380kb

冠通期货铁矿石研究报告摘要

砭观点

【短期】铁矿石短期承压偏弱震荡，市场情绪波动较大；
【中长期】基本面压力仍存，高库存、需求约束抑制价格上行空间。

报告内容分析

1. 市场表现

• 主力合约I2501：微幅高开后震荡下行，收盘746元/吨，跌幅达191%；
• 持仓变化：多空双方增仓，前二十名多头持仓增至26.3万手，空头达30.7万手。

2. 产业基本面

• 供应端：10月14日至20日，全球发运量小幅下降，巴西贡献减量；中国港口到港量显著回落，但仍处高位水平，前期积累的总量压力未彻底化解。
• 需求端：高炉开工率回升，日均铁水产量持续提升，但钢厂利润压缩使需求回升可能放缓。
• 库存情况：节后港口库存转为累库，非主流矿发运持续，高库存对矿价形成长期施压。

3. 宏观环境

• 全球铁矿石发运腰逐年同比高位，澳巴发运虽或阶段性回落，但非主流矿发运持续，供应压力显著；
• 钢铁行业利润收缩，终端需求强度决定铁水高度，目前上升空间有限。

4. 分析结论与建议

• 短期：高炉复产背景下市场情绪波动剧烈，操作上建议轻仓试空，关注政策预期变化对市场的扰动。
• 中长期：价格回升承压，建议关注1-5反套策略，参考运行区间730-810元/吨。

免责声明

本文报告由冠通期货股份有限公司发布，属期货交易咨询类文件，主要内容源于公开资料，仅供参考，不构成具体投资操作建议。投资有风险，入市需谨慎。