就业市场分析报告（一）：就业看哪些指标比较有效？-20191009-西南证券-15页_1mb

就业市场分析报告总结

核心内容

本报告分析了当前就业市场中有效的就业指标，并指出国内就业统计体系在反映就业市场变化方面存在不足。报告强调，就业状况不仅是经济的底线，也直接影响社会稳定，因此政策高度重视就业问题。同时，报告提出，在二元经济背景下，我国就业市场表现出与发达国家不同的特点，即农民工的返乡现象和城镇失业的并存，需要同时关注劳动力转移和城镇失业指标。

主要观点

• 就业优先政策的重要性：2018年“六稳”政策中，“稳就业”被置于首位，2019年政府工作报告进一步将就业优先政策提升到宏观政策层面，显示政策对就业的高度重视。
• 就业市场复杂性：我国就业市场具有二元结构，农民工作为转移劳动力，其返乡现象是就业压力的体现之一，而城镇失业率则反映城市中就业问题的加剧。
• 就业指标的分类与局限：现有的就业市场观测指标分为四类：就业量指标、失业指标、劳动力供需与工资指标、就业景气度指标。但这些指标在反映实际就业市场变化方面存在一定的局限性，尤其是失业率指标的统计不完善。
• 有效的就业指标：报告认为，劳动力转移量指标（如新增非农就业、外出农民工数量）和估算的城镇失业率指标（基于经济活动人口与就业人口的差值）是最具有效性的指标，能够反映就业市场的真实变化。
• 经济与就业的负相关性：估算的城镇失业率与经济增速具有明显的负相关关系，这表明在经济下行时，失业压力显著上升，印证了中国城镇就业的奥肯定律。
• 风险提示：经济下行超预期可能进一步加剧就业压力，需警惕失业率上升对社会稳定和消费能力的影响。

关键信息

就业量指标

• 城镇新增就业：作为政策目标，是衡量新增就业的主要指标，具有高频特点，但存在重复计算和不全面的问题。
• 工业企业从业人员：反映工业领域的就业情况，但数据更新频率低，仅包含规上企业。
• 外出农民工数量：作为季度指标，能反映劳动力转移情况，但数据序列较短，未覆盖本地农民工。

失业指标

• 城镇登记失业率：为季度数据，但覆盖范围有限，未能反映所有失业人员。
• 城镇调查失业率：为月度数据，但时间序列较短，遗漏流动人口，且未覆盖农村失业情况。
• 估算失业率：通过经济活动人口和就业人口的差值估算，具有更长的时间序列和更高的相关性，但为年度数据，时效性不足。

劳动力供需与工资指标

• 求人倍率：反映劳动力市场供需状况，但因数据来源和统计方式，存在失真问题。
• 平均工资：包括城镇职工平均工资和农民工平均工资，显示工资增速放缓，反映劳动力需求下降。
• 居民工资性收入：显示整体工资增长乏力，低于名义GDP增速，反映就业压力上升。

就业景气度指标

• PMI从业人员指数：反映企业雇佣需求，近年持续恶化，显示就业压力上升。
• 央行未来就业预期指数：反映市场对就业前景的预期，但仅体现预期，不反映实际。
• CIER景气指数：反映职位供给与求职人数之比，但样本代表性有限。

总结

我国就业市场具有独特的二元结构，需同时关注劳动力转移和城镇失业指标。当前就业状况严峻，经济下行导致就业压力上升。因此，稳定经济增长是缓解就业压力的关键。报告提出，估算的城镇失业率指标比官方失业率更具有效性，能够更好地反映就业市场变化。然而，由于数据频率限制，仍需结合其他指标进行综合分析。

风险提示

经济下行超预期可能进一步加剧就业压力，影响社会稳定和消费能力。需密切关注就业市场变化，以制定更有效的政策应对措施。