产业趋势研究系列报告（六）：AI+下半场，以大模型为入口向终端应用扩散-20230523-招商证券-43页_3mb

AI+下半场：以大模型为入口向终端应用扩散

核心内容

AI+正引领新一轮产业革命，当前处于新技术导入期的上半场。随着大模型和ChatGPT Plugin的推出，AI+开始向终端应用扩散，推动AI+经济长期向好。资本的持续注入将加速底层技术迭代和应用落地，推动AI+进入成长期。

主要观点

1. AI+开启新一代产业革命：AI技术从决策式向生成式发展，数据要素被重视，AI+有望大幅提高生产效率，成为推动产业变革的重要力量。
2. 本轮AI+行情尚处于初期：与2013年“互联网+”行情类似，当前AI+尚处于早期阶段，主要受政策与资本推动，尚未有显著业绩兑现。
3. 大模型是人工智能的核心入口：大模型如同Windows和iOS系统，是技术革命的关键入口，为AI+应用落地提供平台支持。
4. 国产大模型将推动AI+应用浪潮：随着国内大模型的成熟，AI+消费电子、机器人、教育、办公、汽车、商业、搜索、医疗等领域有望迎来快速发展。
5. AI+将带来终端应用的爆发：随着大模型的普及，AI+将从软件层向硬件和终端应用扩散，形成新的产业生态。

关键信息

1. AI+的产业革命背景

• 技术端：AI从决策式向生成式进化，大模型成为核心驱动力。
• 生产要素端：数据要素被重视，基础制度逐步完善，推动AI+发展。
• 历史对比：AI+行情可类比“互联网+”行情，分为多个阶段，当前仍处于初期。

2. “互联网+”行情回顾

• 第一阶段（2013.1-2013.9）：传媒板块领涨，受益于政策与资本运作，如华谊兄弟、东方财富等。
• 第二阶段（2013.11-2014.9）：走势分化，硬件板块表现突出，如通信、计算机、电子。
• 第三阶段（2015.1-2015.6）：牛市末尾拔估值，传媒板块表现强劲，如暴风科技。

3. 大模型的崛起

• ChatGPT：2022年11月发布，注册用户迅速增长，成为用户增长最快的消费者应用。
• GPT-4：在输入端上限、多模态输入能力和推理能力上进行了重大升级。
• 插件系统：ChatGPT Plugin开放，为AI+应用落地提供基础平台，如Browsing、Code Interpreter、Retrieval。

4. AI+应用趋势

• AI+算力：AI芯片市场快速扩张，光模块（CPO）成为大算力应用的关键。
• 数据要素：数据成为大模型训练的基础，AI基础数据服务市场增长迅速。
• AI+游戏：AI技术助力游戏开发，如《模拟飞行2020》使用AI生成建筑，降低开发成本。
• AI+影视：AIGC技术在剧本创作、角色生成、视频制作等方面广泛应用，如Runway Gen-2、腾讯智影等。

5. AI+下一阶段关注重点

• AI+消费电子：如Apple Watch、MR设备等，将AI能力嵌入终端设备。
• AI+机器人：工业机器人接入大模型，实现自然语言远程指令，市场增长潜力大。
• AI+教育：如科大讯飞认知大模型、多邻国Roleplay机器人等。
• AI+办公：如Copilot在Excel、Outlook中的应用。
• AI+汽车：如商汤绝影智能车舱、自动驾驶技术等。
• AI+商业：如ChatGPT个性化推荐、广告文案生成等。
• AI+搜索：如NewBing整合信息并提供来源。
• AI+医疗：如ChatGPT在医疗领域的应用，如营养指导等。

结论及投资建议

• 建议关注领域：AI+消费电子、机器人、教育、办公、汽车、商业、搜索、医疗等。
• 风险提示：主观预判偏差、技术进步不及预期、宏观环境不确定性。

图表与数据

• 图1：AI综合能力提升加速。
• 图2：参照“互联网+”行情，AI+行情尚处于早期。
• 图3：互联网+时代发展历程。
• 图4：4G用户CAGR达453%。
• 图5：三大运营商4G基站部署。
• 图6：互联网板块指数上涨超8倍。
• 图7：TMT细分行业超额收益。
• 图8：多只个股半年内翻倍。
• 图9：传媒板块领涨。
• 图10：传媒指数跑输大盘。
• 图11：TMT硬件涨幅靠前。
• 图12：全球消费电子出货量增长。
• 图13：全球半导体销售额增长。
• 图14：国内智能手机出货量增长。
• 图15：电子、计算机板块净利润增速。
• 图16：TMT板块跑赢大盘。
• 图17：小盘成长风格占优。
• 图18：TMT板块净利润增速放缓。
• 图19：牛市涨幅主要由估值贡献。
• 图20：GPT-4测试成绩优于GPT-3.5。
• 图21：GPT-4推理准确性提高。
• 图22：GPT-4升级输入端上限与多模态能力。
• 图23：大语言模型不断涌现。
• 图24：卡位底层入口更易获取用户。
• 图25：新操作系统带来应用繁荣。
• 图26：Windows系统推动互联网发展。
• 图27：AppStore商业模式。
• 图28：安卓开源推动应用繁荣。
• 图29：ChatGPT Plugin正式开放。
• 图30：部分ChatGPT第三方插件。
• 图31：AI+行情分为四个阶段。
• 图32：ChatGPT概念领涨。
• 图33：ChatGPT注册用户增长。
• 图34：国企提估值成为市场主线。
• 图35：上游算力与下游应用齐飞。
• 图36：大模型访问量提升算力需求。
• 图37：AI芯片市场规模预测。
• 图38：传媒板块个股涨幅。
• 图39：AI应用层图谱。
• 图40：传媒板块领涨。
• 图41：出版行业估值低涨幅高。
• 图42：AI基础数据服务市场规模。
• 图43：AI基础数据服务行业占比。
• 图44：AI对各行业影响。
• 图45：《模拟飞行2020》使用AI生成建筑。
• 图46：Discord对话机器人应用场景。
• 图47：游戏公司招聘AI美术设计师。
• 图48：主流图片生成模型对比。
• 图49：Gen-2可根据文字生成视频。
• 图50：AI编写剧本《Sunspring》。
• 图51：《指环王》使用Massive制作数字人。
• 图52：国内及海外AI+布局。
• 图53：Airpods带动消费电子上涨。
• 图54：立讯精密和歌尔股份股价上涨。
• 图55：苹果MR外观预测。
• 图56：Oculus创始人盛赞苹果MR。
• 图57：AppleWatch的ChatGPT应用。
• 图58：斯坦福学生开发“RIZZGPT”。
• 图59：Optimus完成复杂任务。
• 图60：NVIDIA VIMA执行任务。
• 图61：全球人形机器人市场CAGR达71%。
• 图62：中国机器人市场CAGR为22%。
• 图63：中科创达自研机器人系统。
• 图64：工业机器人接入千问大模型。
• 图65：2023Q1中国工业机器人融资案例数量。
• 图66：2023Q1中国工业机器人融资金额。
• 图67：多邻国Roleplay机器人服务界面。
• 图68：Q-chat聊天教学平台。
• 图69：网易有道AI口语老师。
• 图70：科大讯飞认知大模型。
• 图71：Copilot在Excel中使用。
• 图72：Copilot在Outlook中使用。
• 图73：商汤绝影智能车舱功能。
• 图74：ChatGPT个性化推荐。
• 图75：ChatGPT生成广告文案。
• 图76：NewBing整合信息并提供来源。
• 图77：亚马逊招聘AI+项目。
• 图78：AIGP三大功能模块+12项核心能力。

表格信息

• 表1：历次技术革命与产业革命。
• 表2：历代GPT模型结构、参数、方法等对比。
• 表3：ChatGPT Plus插件功能。
• 表4：不同类型AI芯片性能对比。
• 表5：官方媒体对游戏科技发展的肯定。
• 表6：部分上市公司AI+游戏行业布局。
• 表7：部分上市公司AI+影视行业布局。
• 表8：部分国内公司国产大模型布局。
• 表9：部分上市公司AI+消费电子行业布局。
• 表10：2023年以来人工智能和机器人相关政策。
• 表11：部分上市公司AI+机器人行业布局。
• 表12：部分上市公司AI+教育行业布局。
• 表13：部分上市公司AI+搜索行业布局。
• 表14：部分上市公司AI+医疗行业布局。
• 表15：国内外人工智能产业链相关公司梳理。

总结

AI+正从概念走向应用，大模型作为核心入口，推动AI+向终端扩散。从历史看，“互联网+”行情可为AI+提供参考，当前仍处于早期，未来有望迎来更广泛的应用场景。建议重点关注AI+消费电子、机器人、教育、办公、汽车、商业、搜索、医疗等领域，同时注意技术发展、政策监管等风险因素。