2017-铁路设备专题研究报告之三-高铁驾风出海，十万亿市场将落地_46页_1mb

高铁出海：十万亿市场机遇与挑战

核心内容概述

本报告分析了全球高铁市场的发展前景及中国高铁企业出海的潜力。预计2030年前全球海外高铁建设总里程为8.0万公里，总投资额达17.4万亿元人民币，其中美国市场占比最大，达44.4%，其次是欧洲（16.2%）、俄罗斯（14.7%）及东南亚及南美（6.8%）。报告指出，中国高铁在性价比、融资能力和技术突破方面具有显著优势，并对海外市场中的主要竞争者进行了分析，同时对重点公司进行了盈利预测和投资建议。

主要观点

• 市场成长性：美国市场成长性最好，是全球高铁投资的主要增长点，而东南亚及南美市场则因政治和融资因素发展不稳定。
• 市场构成：全球铁路市场分为基础设施、智能化和车辆市场，其中车辆市场占比最大，2018年预计为8920亿元人民币。
• 中国高铁优势：中国高铁在高性价比、融资模式和国产化方面具有优势，具备进入欧美市场的潜力。
• 海外市场潜力：中国高铁厂商在海外市场的市占率有望提升，尤其是美国、俄罗斯和东南亚地区。
• 风险因素：包括政治风险、法律限制和市场竞争等。

关键信息

全球高铁市场概况

• 2018年全球高铁市场总额预计为17.4万亿元人民币，年均投资1.1万亿元。
• 未完成的建设里程为6.5万公里，占总规划的81.1%。
• 美国市场占比44.4%，欧洲16.2%，俄罗斯14.7%，东南亚及南美6.8%，其他地区17.8%。
• 美国高铁建设成本最高，每公里约4.67亿元，而欧洲为2.0亿元。

各地区市场分析

美国市场

• 规划高铁里程1.7万公里，预计投资7.7万亿元，年均4837.7亿元。
• 加利福尼亚高铁是重要项目，中国南车已参与招标。
• 铁路客运占总周转量不足1%，替代短途航运潜力大。
• 资金来源以铁路公司直接融资为主，政府拨款比例较低。

欧洲市场

• 规划高铁里程1.4万公里，预计投资2.8万亿元，年均1760.7亿元。
• 由于专利和技术壁垒，中国高铁尚未进入欧洲市场。
• 欧洲维保市场容量较大，中国在该领域有发展机会。

俄罗斯市场

• 规划高铁里程1.3万公里，预计投资2.6万亿元，年均1604.8亿元。
• 中国北车在高寒动车组方面有优势，已通过俄罗斯GOST认证。
• 市场参与者众多，竞争激烈。

东南亚及南美市场

• 规划高铁里程5928公里，预计投资1.2万亿元，年均741亿元。
• 与中国企业合作频繁，墨西哥和巴西有投标经历。
• 融资渠道匮乏，需依赖中国政策性银行和世界银行。

投资策略与重点公司推荐

投资策略

• 整车制造设备商：推荐中国南车和中国北车，作为国内动车、高铁、城轨双寡头。
• 核心技术零部件商：推荐永贵电器、鼎汉技术、康尼机电、众合机电，具备核心技术，有望跟随高铁出海。
• 铁路售后市场：推荐宝利来，作为车辆检修和安全监测龙头。

重点公司盈利预测

风险因素

• 政治风险：海外高铁项目的外交拓展可能面临政治不确定性。
• 法律限制：海外垄断法律限制中国高铁企业的市场准入。
• 市场竞争：欧美市场由庞巴迪、阿尔斯通、西门子等企业主导，竞争激烈。

结论

中国高铁在全球市场中具有高性价比、融资能力和技术突破的优势，有望在海外十万亿市场中分享成长。报告建议积极关注美国、俄罗斯和东南亚等市场，同时关注技术突破和市场准入机会。