20221119-华鑫证券-掘金主题专题报告_数字中国_数据要素化是关键一环_15页_1mb

数字中国：数据要素化是关键一环 - 总结

核心内容

数字中国建设是实现网络强国与数字强国的重要路径，而数据要素化作为数字经济发展的核心引擎，是推动数字经济发展的重要抓手。数据要素被正式纳入生产要素，成为继土地、劳动力、资本、技术之外的第五大生产要素，具有显著的乘数效应。随着政策密集出台，数据要素市场逐步规范化，市场规模持续扩大，预计“十四五”期间将突破1700亿元。

主要观点

• 数据要素是数字经济发展的核心：数据要素市场涵盖数据生成、采集、存储、加工、分析、流通及生态保障等环节，是推动数字技术与实体经济深度融合的关键。
• 政策支持推动行业发展：近年来，国家层面出台了多项政策，包括《“十四五”数字经济发展规划》《数据安全管理认证实施规则》等，旨在完善数据确权、定价与交易机制，推动数据要素市场发展。
• 行业空间广阔：2021年我国数字经济规模已突破45万亿元，预计到2025年数字经济核心产业增加值占GDP比重将达到10%，数据要素市场年复合增速预计为26.3%。
• 细分领域投资价值突出：建议重点关注数据供应商、运营商、数据交易与网络安全等板块，其中数据供应商竞争格局相对明确，运营商在数字化转型中表现强劲，数据交易与网络安全则因制度完善空间大而具备增长潜力。

关键信息

数据要素市场结构

数据要素市场可分为六大模块：

1. 数据采集：企业对不同数据类型进行采集与处理，是数据要素市场的基石。
2. 数据存储：包括公有云、私有云及混合云存储，国内企业预计2023年私有云市占率将达25%。
3. 数据加工与分析：涉及数据清洗、审核、标注等，对应数据处理与人工智能平台。
4. 数据流通：包含数据开放共享、API接口等。
5. 数据分析：对数据进行深度挖掘与应用，支撑业务决策。
6. 生态保障：包括数据资产评估、登记结算、交易撮合等，是数据要素市场规范化的重要环节。

数字经济与数字要素市场

• 数字经济规模：2021年突破45万亿元，年复合增速为15%。
• 数字要素市场规模：预计“十四五”期间突破1700亿元，年复合增速为26.3%。
• 核心产业占比：到2025年，数字经济核心产业增加值占GDP比重有望达到10%。

上市公司分类

根据主营业务，与数据要素相关的上市公司可分为以下五类：

• 硬件：包括通用硬件、专业硬件、金融硬件等，营收集中度较高。
• 软件：包括基础及通用软件、专用软件等，对应数据采集、存储、加工、分析等环节。
• 服务：涉及互联网服务、IT服务等，聚焦数据流通与生态保障。
• 应用：包括金融、工业、医疗、政务、教育信息化及智慧城市等。
• 网安：涵盖信息安全、数据安全等领域，市场规模持续扩大。

重点企业表现

• 数据供应商：华为、阿里、亚马逊等平台软件厂商在2025年市场规模有望突破350亿元。
• 运营商：中国移动、中国联通、中国电信等在2022年新兴业务收入增速均超过30%。
• 数据交易所：北上广深等地相继成立数据交易所，数据交易平台进入快速发展阶段。
• 网络安全：2021年市场规模突破600亿元，预计2024年将突破千亿元。

风险提示

1. 数字经济推进不及预期：政策落地效果可能受经济环境、技术发展等因素影响。
2. 数据要素定价与交易机制不完善：数据确权难、定价难等问题可能影响市场活跃度。

投资建议

• 数据供应商：关注数据采集、存储、加工与分析环节，如华为、阿里等。
• 运营商：重点跟踪中国移动、中国联通、中国电信等在数字化转型中的表现。
• 数据交易：关注数据交易所相关企业，如安恒信息、万达信息、易华录等。
• 网络安全：建议关注政策催化下的网安板块，如安恒信息、奇安信等。

行业发展趋势

• 政策驱动：数据要素相关法规不断完善，推动市场规范化。
• 技术融合：数据要素与人工智能、云计算等技术深度融合，形成新的产业增长点。
• 市场潜力：随着数据确权与定价机制逐步成熟，数据交易与生态保障环节将快速发展。

附录：分析师信息

• 谭倩：11年研究经验，研究所所长、首席分析师。
• 朱珠：会计学士、商科硕士，wind第八届金牌分析师，2021年11月加盟华鑫证券研究所。
• 周灏：金融学硕士，2022年7月加盟华鑫研究所，从事中观比较与主题投资研究。
• 杨芹芹：经济学硕士，7年宏观策略研究经验，曾任职如是金融研究院、民生证券，现为华鑫证券研究所研究成员。

证券分析师承诺

分析师具有证券投资咨询执业资格，报告内容客观、公正，不构成买卖依据，亦不涉及任何补偿。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、卖出，依据个股相对沪深300指数的涨跌幅。
• 行业投资评级：分为推荐、中性、回避，依据行业指数相对市场主要指数的涨跌幅。

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